通貨膨脹風(fēng)險

　　通貨膨脹風(fēng)險又稱(chēng)購買(mǎi)力風(fēng)險，是指投資完成后所收回的資金與初始投入的資金相比，購買(mǎi)力降低給投資者帶來(lái)的風(fēng)險。由于所有的投資均要求有一定的時(shí)間周期，尤其是房地產(chǎn)投資周期較長(cháng)，因此只要存在通貨膨脹因素，投資者就要面臨通貨膨脹風(fēng)險。當收益是通過(guò)其他人分期付款的方式獲得時(shí)，投資者就面臨著(zhù)最嚴重的購買(mǎi)力風(fēng)險。

　　由于通貨膨脹風(fēng)險直接降低投資的實(shí)際收益率，因此房地產(chǎn)投資者非常重視此風(fēng)險因素的影響，并通過(guò)適當調整其要求的最低收益率，來(lái)減輕該風(fēng)險對實(shí)際收益率影響的程度。但房地產(chǎn)投資的保值性，又使投資者要求的最低收益率并不是通貨膨脹率與行業(yè)基準折現率的直接加和。

　　市場(chǎng)供求風(fēng)險

　　市場(chǎng)供求風(fēng)險是指投資者所在地區房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系的變化給投資者帶來(lái)的風(fēng)險。市場(chǎng)是不斷變化的，房地產(chǎn)市場(chǎng)上的供給與需求也在不斷變化，而供求關(guān)系的變化必然造成房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)，具體表現為租金收入的變化和房地產(chǎn)價(jià)值的變化，這種變化會(huì )導致房地產(chǎn)投資的實(shí)際收益偏離預期收益。

　　從總體上來(lái)說(shuō)，房地產(chǎn)市場(chǎng)是地區性市場(chǎng)，也就是說(shuō)當地市場(chǎng)環(huán)境條件變化的影響比整個(gè)國家市場(chǎng)環(huán)境條件變化的影響要大得多。只要當地經(jīng)濟的發(fā)展是健康的，對房地產(chǎn)的需求就不會(huì )發(fā)生大的變化。但房地產(chǎn)投資者并不像證券投資者那樣有較強的從眾心理，每一個(gè)房地產(chǎn)投資者對市場(chǎng)都有其獨自的觀(guān)點(diǎn)。

　　變現風(fēng)險

　　變現風(fēng)險是指急于將商品兌換為現金時(shí)由于折價(jià)而導致資金損失的風(fēng)險。房地產(chǎn)屬于非貨幣性資產(chǎn)，銷(xiāo)售過(guò)程復雜，流動(dòng)性差，其擁有者很難在短時(shí)期內將房地產(chǎn)兌換成現金。

　　周期風(fēng)險

　　周期風(fēng)險是指房地產(chǎn)市場(chǎng)的周期波動(dòng)給投資者帶來(lái)的風(fēng)險。正如經(jīng)濟周期的存在一樣，房地產(chǎn)市場(chǎng)也存在周期波動(dòng)或景氣循環(huán)現象。房地產(chǎn)市場(chǎng)周期波動(dòng)可分為復蘇與發(fā)展、繁榮、危機與衰退、蕭條四個(gè)階段。

　　利率風(fēng)險

　　調整利率是國家對經(jīng)濟活動(dòng)進(jìn)行宏觀(guān)調控的主要手段之一。通過(guò)調整利率，政府可以調節資金的供求關(guān)系、引導資金投向，從而達到宏觀(guān)調控的目的。利率調升會(huì )對房地產(chǎn)投資產(chǎn)生兩方面的影響：一是導致房地產(chǎn)實(shí)際價(jià)值的折損，利用升高的利率對現金流折現，會(huì )使投資項目的財務(wù)凈現值減小，甚至出現負值；二是會(huì )加大投資者的債務(wù)負擔，導致還貸困難。

　　政策風(fēng)險

　　政府對房地產(chǎn)投資過(guò)程中的土地供給政策、地價(jià)政策、稅費政策、住房政策、價(jià)格政策、金融政策、環(huán)境保護政策等，均對房地產(chǎn)投資者收益目標的實(shí)現產(chǎn)生巨大的影響，從而給投資者帶來(lái)風(fēng)險。