風(fēng)險資本市場(chǎng)的本質(zhì)特征已在其名稱(chēng)中體現出來(lái)。它是一個(gè)比一般資本市場(chǎng)具有更高風(fēng)險的市場(chǎng)，這是由風(fēng)險資本市場(chǎng)中高新技術(shù)企業(yè)的不確定性特點(diǎn)所決定的，也是和市場(chǎng)中新生企業(yè)的信息不透明（Information Opacity）密切相關(guān)的。高新技術(shù)企業(yè)與一般企業(yè)相比，具有高風(fēng)險、高收益的特點(diǎn)。高新技術(shù)具有獨創(chuàng )性和開(kāi)拓性，但也因此具有不成熟性和不穩定性，這就使高新技術(shù)企業(yè)具有很大的風(fēng)險性。同時(shí)，由于風(fēng)險資本市場(chǎng)中的企業(yè)多數是處于發(fā)育成長(cháng)早期的新生企業(yè)，它與一般資本市場(chǎng)上規模較大、發(fā)育較成熟的企業(yè)相比，信息透明度較低。這種低信息透明度會(huì )帶來(lái)投資決策和管理上較大的盲目性，因而增加了市場(chǎng)的風(fēng)險性。

　　風(fēng)險資本市場(chǎng)所具有的各種特征都是從其本質(zhì)特征中衍生出來(lái)的。由于市場(chǎng)的高風(fēng)險性，風(fēng)險資本市場(chǎng)在投資主體、投資決策、運作方式、監管模式等方面都與一般資本市場(chǎng)有很大差別，其主要特征可歸納如下：

　　1.投資主體不同。

　　一般資本市場(chǎng)的投資主體包括社會(huì )公眾和各類(lèi)機構投資者；風(fēng)險資本市場(chǎng)的投資主體則主要是保險基金、退休基金等長(cháng)期效益類(lèi)機構投資者和少數富有家庭。根據美國1997年的統計（Berlin，1998），風(fēng)險資本中有54%來(lái)自退休基金和養老基金，30%來(lái)自各種基金和保險公司等，7%來(lái)自私人投資者。在風(fēng)險資本二級市場(chǎng)上，對于己上市的中小高新技術(shù)企業(yè)股票，政府一般也只鼓勵機構投資者和有相當資金量的個(gè)人投資者參與買(mǎi)賣(mài)，借以控制風(fēng)險。

　　2.市場(chǎng)主體不同。

　　普通資本市場(chǎng)的主體是發(fā)展成熟、規模較大、有一定良好業(yè)績(jì)記錄的公司；風(fēng)險資本市場(chǎng)的主體則是風(fēng)險企業(yè)尤其是新生中小型高新技術(shù)公司，其經(jīng)營(yíng)穩定性低、規模較小，但有一定增長(cháng)潛力。 3.組織管理方式不同。投資于一般資本市場(chǎng)的資金，有個(gè)人管理的、有基金公司管理的、有銀行管理的、有一般公司管理的等等，呈多樣化特點(diǎn)。而風(fēng)險資本的組織管理形式主要有兩種：一是有限合伙制（Limited Partnership），即由投資者（有限合伙人）和資金管理者（一般合伙人）合伙組成獨立的有限合伙企業(yè)，投資者出資并對合伙企業(yè)負有限責任，管理人在董事會(huì )的監督下負責風(fēng)險投資的具體運作并對合伙企業(yè)負無(wú)限責任。在美國和英國，相當部分的風(fēng)險資本是依據《有限合伙企業(yè)法》設立的。二是公司制，即風(fēng)險資本以股份公司或有限責任公司的形式設立。公司制又可分為外部和內部?jì)煞N組織形式，外部形式是大公司或機構與風(fēng)險資本家合作，提供資本讓風(fēng)險資本家進(jìn)行投資的組織形式；內部形式是大公司內部設立風(fēng)險資本以鼓勵企業(yè)內部的創(chuàng )新。

　　4.股東作用不同。

　　在一般資本市場(chǎng)上，股權的分布是相對分散的，股東對公司的管理監督是被動(dòng)間接的，主要通過(guò)投票選舉董事會(huì )、授權董事會(huì )、確定獨立的非執行董事等內部機制和市場(chǎng)對公司的外部監督機制來(lái)實(shí)現。而在風(fēng)險資本市場(chǎng)上，股權的分布相對集中，風(fēng)險資本家對所投資公司時(shí)管理監督是主動(dòng)直接的，不僅直接參與公司重大決策的制定，而且還投入大量精力參與公司的經(jīng)營(yíng)管理，直接幫助企業(yè)運作發(fā)展，直到公司購并或上市、風(fēng)險資本退出為止。 5.投資對象不同。從投資對象看，一般資本市場(chǎng)的投資對象是相對分散的，對象的選擇取決于其盈利性。而風(fēng)險資本市場(chǎng)的投資對象則通常是可重置度低或高度專(zhuān)業(yè)化的資產(chǎn)。依據其投資對象的不同，形成了從事計算機軟件、生物制藥、新材料、通信技術(shù)等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)風(fēng)險資本。這些風(fēng)險資本在世界范圍內各自的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域中尋求投資對象。

　　6.投資方式不向。

　　一般資本市場(chǎng)上的投資主要是一次性的，投資周期較短，其股份的流動(dòng)性較強。而風(fēng)險資本市場(chǎng)的投資則通常是多階段的。根據公司成長(cháng)的狀況，不斷追加擴張所需的資本。風(fēng)險資本是一種長(cháng)期資本，其投資周期一般在3－7年之間，其股份的流動(dòng)性也較差。從投資評估方法看，一般資本市場(chǎng)與風(fēng)險資本市場(chǎng)也存在本質(zhì)差別。一般資本市場(chǎng)的投資評估主要依據建立在現金流分析基礎上的傳統公司財務(wù)理論；而風(fēng)險資本市場(chǎng)的投資評估則重視敏感性分析，采用期權定價(jià)等現代金融理論。

　　7.投資收獲方式不同。

　　一般資本市場(chǎng)的投資主要是通過(guò)分紅派息和股份增值來(lái)收獲的；風(fēng)險資本則一般不以企業(yè)分紅為目的，而是在退出時(shí)以股份增值作為報酬。風(fēng)險資本的退出時(shí)間一般選擇在企業(yè)上市或出售時(shí)。

　　8.二級市場(chǎng)的上市標準和監管理念不同。

　　普通資本市場(chǎng)的上市標準較高，而風(fēng)險資本市場(chǎng)的上市標準相對較低。例如，美國的納斯達克市場(chǎng)分為全國市場(chǎng)和小盤(pán)股市場(chǎng)，前者是一般資本市場(chǎng)，后者則是以新興公司為主體的風(fēng)險資本市場(chǎng)，前者在上市標準上顯著(zhù)高于后者。從市場(chǎng)監管理念上看，一般資本市場(chǎng)既強調充分的信息披露，也強調發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，以保護投資者的利益；而風(fēng)險資本市場(chǎng)則主要強調信息披露基礎上的投資者自我保護，即重點(diǎn)在于上市公司信息的充分披露，而不在于公司的經(jīng)營(yíng)狀況