2. 等額支付系列情形

　　在工程實(shí)踐中，多次支付是最常見(jiàn)的支付形式。多次支付是指現金流量在多個(gè)時(shí)點(diǎn)發(fā)生，而不是集中在某一個(gè)時(shí)點(diǎn)上，如圖2.1.3所示。如果用At表示第t期末發(fā)生的現金流量（可正可負），用逐個(gè)折現的方法，可將多次現金流量換算成現值，即：

　　在上述公式中，雖然所用系數都可以通過(guò)計算或查復利表得到，但如果n較大，At較多時(shí)，計算也是比較繁瑣的。如果多次現金流量At是連續序列流量，且數額相等，則可大大簡(jiǎn)化上述計算公式。這種具有At＝A＝常數（t＝1，2，3，……，n）特征的系列現金流量稱(chēng)為等額系列現金流量，如圖2.1.3所示。

　　圖2.1.3 等額系列現金流量示意圖

　　A--年金，發(fā)生在（或折算為）某一特定時(shí)間序列各計息期末（不包括零期）的等額資金序列的價(jià)值。

　　對于等額系列現金流量，其復利計算方法如下：

　?。?）終值計算（即已知A求F）。由式（2.1.14）展開(kāi)得：

　　[例2.1.9]若想在第5年末獲得2000萬(wàn)元，每年存款金額相等，年利率為10%，則每年需存款多少？

　　解：由式（2.1.23）得：

　　A＝F（A／F，i，n）＝2000×（A／F，10%，5）

　　從附錄中查出系數（A／F，10%，5）為0.1638，代入上式得：

　　A＝2000×0.1638＝327.6（萬(wàn)元）

　　上述資金等值計算公式之間的相互關(guān)系如圖2.1.4所示。

　　在工程經(jīng)濟分析中，現值比終值使用更為廣泛。因為用終值進(jìn)行分析，會(huì )使人感到評價(jià)結論的可信度較低；而用現值概念容易被決策者接受。為此，在工程經(jīng)濟分析時(shí)應當注意以下兩點(diǎn)：

　?、僬_選取折現率。折現率是決定現值大小的一個(gè)重要因素，必須根據實(shí)際情況靈活選用。

　?、谧⒁猬F金流量的分布情況。從收益角度來(lái)看，獲得的時(shí)間越早、數額越大，其現值就越大。因此，應使建設項目早日投產(chǎn)，早日達到設計生產(chǎn)能力，早獲收益，多獲收益，才能達到最佳經(jīng)濟效益。從投資角度看，投資支出的時(shí)間越晚、數額越小，其現值就越小。因此，應合理分配各年投資額，在不影響項目正常實(shí)施的前提下，盡量減少建設初期投資額，加大建設后期投資比重。

建設工程教育網(wǎng)整理