第五節  建設項目財務(wù)評價(jià)

　　一、財務(wù)評價(jià)概述

　　1、財務(wù)評價(jià)的概念  財務(wù)評價(jià)是根據國家現行財稅制度和價(jià)格體系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務(wù)效益和費用，編制財務(wù)報表，計算評價(jià)指標，考查項目盈利能力、清償能力以及外匯平衡等財務(wù)狀況，據以判別項目的財務(wù)可行性。它主要從微觀(guān)投資主體的角度分析項目可以給投資主體帶來(lái)的效益以及投資風(fēng)險。作為市場(chǎng)經(jīng)濟微觀(guān)主體的企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)，一般都進(jìn)行項目財務(wù)評價(jià)。

　　2、財務(wù)評價(jià)的程序  程序為：選取財務(wù)評價(jià)基礎數據與參數；估算各期現金流量；編制基本財務(wù)報表；計算財務(wù)評價(jià)指標，進(jìn)行盈利能力和償債能力分析；進(jìn)行不確定性分析；得出評價(jià)結論。

　　3、財務(wù)評價(jià)的內容與評價(jià)指標  財務(wù)評價(jià)的內容與評價(jià)指標如表所示。

表 4 財務(wù)評價(jià)的內容與評價(jià)指標

　　例題：[2004年]在建設項目財務(wù)評價(jià)中，反映項目盈利能力的動(dòng)態(tài)比率性指標是（  ）。

　　A.ENPV

　　B.FNPV

　　C.EIRR

　　D.FIRR

　　答案：D

　　解析：本題考查財務(wù)評價(jià)指標體系的分類(lèi)。反映項目盈利能力的指標是財務(wù)內部收益率（FIRR）、財務(wù)凈現值（FNPV）、投資回收期以及投資收益率等。按照不同的標準，項目財務(wù)評價(jià)指標體系也可以有不同的分類(lèi)形式。按是否考慮時(shí)間價(jià)值分類(lèi)，可以分為靜態(tài)評價(jià)指標和動(dòng)態(tài)評價(jià)指標，其中財務(wù)凈現值（FNPV）和財務(wù)內部收益率（FIRR）屬于動(dòng)態(tài)評價(jià)指標之列。按照指標的性質(zhì)分類(lèi)，又可以分為時(shí)間性指標，如投資回收期；價(jià)值性指標，如財務(wù)凈現值（FNPV）；比率性指標，如財務(wù)內部收益率（FIRR）。綜上所述，正確答案應該是D.