六、投資方案經(jīng)濟效益評價(jià)指標

　　凈現金流量是指同一時(shí)期發(fā)生的現金收入與先進(jìn)支出之代數和。

　　1、靜態(tài)評價(jià)指標：主要包括投資回收期和投資收益率。由于靜態(tài)評價(jià)指標對方案進(jìn)行評價(jià)時(shí)沒(méi)有考慮資金的時(shí)間價(jià)值，因而主要適用于對方案的粗率評價(jià)、機會(huì )鑒別、初步可行性研究。

　　1）靜態(tài)投資回收期以Pt表示，是指以項目每年的凈收益回收全部投資所需要的時(shí)間，是考察項目投資回收能力的重要指標。

　　其中：Pt靜態(tài)投資回收期（年） CI現金流入量

　　CO現金流出量 第t年凈現金流量

　　累計現金流量為0的年份，即為項目的靜態(tài)投資回收期。

　　靜態(tài)投資回收期（Pt）=累計凈現金流量開(kāi)始出現正值的年份數-1+

　　例：某公司準備購入一設備以擴充生產(chǎn)能力，購買(mǎi)該設備花費50 000元，設備使用期5年，經(jīng)計算在這5奶奶中發(fā)生在設備上的每年凈現金流量分別為第一年7 500元，第二年9 600元，第三年9 500元，第四年9 900元，第五年25 000（假設均發(fā)生在年末），計算該方案靜態(tài)投資回收期?

　　靜態(tài)投資回收期（Pt）=累計凈現金流量開(kāi)始出現正值的年份數-1+=5-1+=4.54（年）

　　2）投資收益率（投資效果系數）：項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率。是考察項目單位投資贏(yíng)利能力的指數。

　　投資收益率=項目在正常年份的收益情況變化幅度較大的時(shí)候，可采用

　　投資收益率=投資收益率是一個(gè)綜合性指標，在進(jìn)行投資鮮明古經(jīng)濟評價(jià)時(shí)，根據不同的分析目的，又具體分為投資利潤率，投資利稅率，資本金利潤率，最常用的是投資利潤率。

　　投資利潤率：是指項目在正常生產(chǎn)年份內，企業(yè)所獲得年利潤總額或年平均利潤總額與項目全部投資的比率：

　　投資利潤率=投資利潤率=10.5%

　　2、動(dòng)態(tài)評價(jià)指標：與靜態(tài)評價(jià)指標相比，動(dòng)態(tài)評價(jià)指標考慮了時(shí)間價(jià)值。其指標一般有：凈現值、內部收益率、動(dòng)態(tài)投資回收期

　　1）凈現值：將項目計算期內各年的凈現金流量，按照一個(gè)給定折現率（基準收益率）折算到建設初期（項目建設期第一年初）的現值和。

　　A、該指標是考察項目在計算期內贏(yíng)利能力的主要動(dòng)態(tài)評價(jià)指標：

　　其中：投資方案的凈現值；

　　年度現金流入量（收入）；

　　年度現金流出量（支出）；

　　第t年凈現金流量；

　　B、凈現值計算結果判斷。在計算出后有三種情況：

　　>0，說(shuō)明方案可行，即項目的贏(yíng)利能力超過(guò)期望收益水平;

　　=0，說(shuō)明方案可考慮接受，即項目的贏(yíng)利能力能達到所期望的最低財務(wù)贏(yíng)利水平；

　　0，方案可行