「折現系數」

　　又稱(chēng)一次償付現值因素或復利現值系數，英文為discount factor，指根據折現率和年數計算出來(lái)的一個(gè)貨幣單位在不同時(shí)間的現值。在折現率不變的情況下，一個(gè)貨幣單位在n年的折現系數為：

　　R=1/（1+i）n （注：此處n為（1+i）的上標）

　　式中：

　　R——折現系數；

　　i——折現率；

　　n——年數。

　　上式表明，折現系數和復利終值系數互為倒數，是折現率和年數兩者的遞減函數。 在實(shí)際工作中，折現系數可由"折現系數表"查得。折現系數是一個(gè)貨幣單位復利值的倒數，也是折現率和年數兩者的遞減函數。如，1元人民幣，按10%的復利率計算，10年后的復利值為2.594元。因此，10年后1元人民幣的價(jià)值，就是1/2.594=0.386元。這就是折現率為10%的情況下，把10年后的貨幣折成現值的折現系數。將各年的凈現金流量乘以折現系數即得現值。

　　假如只有這一個(gè)投資項目，那么是可行的…… 投資的基本原則就是要使投資報酬率超過(guò)資金成本， 凈現值為正就已經(jīng)說(shuō)明投資人要求的報酬率超過(guò)了資金成本， 因為假如報酬率低于資金成本的話(huà)，凈現值會(huì )是負數……

　　再講講其他評價(jià)投資的指標吧…… 一般說(shuō)來(lái)，評價(jià)投資的指標分為兩大類(lèi)。 一類(lèi)是考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值的指標， 包括凈現值，現值指數（又叫獲利指數）和內含報酬率…… 另一類(lèi)是沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的指標，包括回收期和會(huì )計收益率（就是你說(shuō)的效益成本比）…… 很明顯，第一類(lèi)指標比第二類(lèi)指標有著(zhù)優(yōu)越性…… 現在，回收期法主要是用來(lái)評價(jià)投資項目的流動(dòng)性而非盈利性……  我們主要談?wù)勄懊嫒��?lèi)指標吧……