項目融資作為金融市場(chǎng)的一個(gè)創(chuàng )新，早在20世紀50年代就已出現，60年代至今，項目融資已發(fā)展成為大型工程項目籌措資金的一種新的方式。其不以項目業(yè)主的信用或者項目有形資產(chǎn)的價(jià)值作為擔保來(lái)獲得貸款，而是依賴(lài)項目本身良好的經(jīng)營(yíng)狀況以及項目建成投入使用后的現金流量作為償還債務(wù)的資金來(lái)源，如具有良好收益前景的大規模投資項目——能源開(kāi)發(fā)項目，石油管道、煉油廠(chǎng)項目，礦藏資源開(kāi)采項目，收費公路項目，污水處理項目，通訊設施項目等。

　　項目融資跨度長(cháng)、涉及面廣，其潛在的風(fēng)險也是巨大的。因此，研究項目融資中存在的風(fēng)險并加以識別，以對其進(jìn)行有效管理是項目融資過(guò)程中最重要的環(huán)節。

　　項目融資中的風(fēng)險可分為兩類(lèi)，非系統風(fēng)險與系統風(fēng)險。非系統風(fēng)險又稱(chēng)不可控制風(fēng)險，一般是指與國家宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境有關(guān)的、超出發(fā)起人和項目公司控制范圍的風(fēng)險，其內容包括國家風(fēng)險和金融風(fēng)險。系統風(fēng)險又稱(chēng)可控風(fēng)險，是項目融資中的參與各方可以自行控制和處理的風(fēng)險，其內容包括信用風(fēng)險、完工風(fēng)險、生產(chǎn)風(fēng)險、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險、市場(chǎng)風(fēng)險、環(huán)保風(fēng)險。一般地，項目的系統風(fēng)險總是被盡可能地以各種合同契約的形式轉讓給項目投資者或者其他項目參與者。

　　對項目融資項目風(fēng)險的分類(lèi)識別，目的是按照不同的風(fēng)險性質(zhì)對其加以控制與管理。大型基礎設施項目的以上風(fēng)險種類(lèi)并不是并行存在的，它呈現出明顯的階段性特征。在項目建設階段，風(fēng)險相對較高，在項目經(jīng)營(yíng)階段，風(fēng)險相對較低�？偟膩�(lái)說(shuō)風(fēng)險分配原則為：確定項目的關(guān)鍵風(fēng)險；評價(jià)項目每一種風(fēng)險的可接受程度；確定最適合承擔某種風(fēng)險的各當事人。

　　以下具體介紹幾種風(fēng)險的管理方法：

　　1、國家風(fēng)險的管理

　　國家風(fēng)險指由國家的政治條件發(fā)生變化而導致項目失敗、項目信用結構改變、項目債務(wù)償還能力改變，政府由于某種政治原因或外交政策上的原因，對項目實(shí)行征用、沒(méi)收，或者對項目產(chǎn)品實(shí)行禁運、聯(lián)合抵制，中止債務(wù)償還的潛在可能性等風(fēng)險。

　　降低政治風(fēng)險的辦法：

　�。�1）貸款銀行與世界銀行等多邊金融機構和地區開(kāi)發(fā)銀行共同對項目發(fā)放貸款。

　�。�2）形成一個(gè)國際投資和貸款者的集團共同投資該項目。

　�。�3）向某些私人保險機構和政府保險機構投保政治風(fēng)險。

　�。�4）從項目主管政府部門(mén)取得允許項目在固定期限內自由利用特定部分資產(chǎn)的許可。

　�。�5）把各種擔保合同置于東道國管轄之外，盡量避免東道國政府可能采取的干預行動(dòng)。

　�。�6）在借貸法律文件中選擇以外國法為準據法，并選擇外國法院為管轄法院，以便不受東道國法律變動(dòng)的影響和不受東道國法院的管轄。

　�。�7）和政府部門(mén)談判，以確定當發(fā)生某些政治波動(dòng)、法律變更等事件時(shí)，由政府給予適當的補貼。