1.財務(wù)盈利能力評價(jià)

財務(wù)盈利能力評價(jià)主要考察投資項目投資的盈利水平。為此目的，需編制全部投資現金流量表、自有資金現金流量表和損益表三個(gè)基本財務(wù)報表。計算財務(wù)內部收益率、財務(wù)凈現值、投資回收期、投資收益率等指標。

（1）財務(wù)凈現值（FNpV）

財務(wù)凈現值是指把項目計算期內各年的財務(wù)凈現金流量，按照一個(gè)給定的標準折現率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現值之和。財務(wù)凈現值是考察項目在其計算期內盈利能力的主要動(dòng)態(tài)評價(jià)指標。如果項目建成投產(chǎn)后，各年凈現金流量不相等，則財務(wù)凈現值只能按照公式計算。財務(wù)凈現值表示建設項目的收益水平超過(guò)基準收益的額外收益。該指標在用于投資方案的經(jīng)濟評價(jià)時(shí)，財務(wù)凈現值大于等于零，項目可行。

（2）財務(wù)內部收益率（FIRR）

財務(wù)內部收益率是指項目在整個(gè)計算期內各年財務(wù)凈現金流量的現值之和等于零時(shí)的折現率，也就是使項目的財務(wù)凈現值等于零時(shí)的折現率。

財務(wù)內部收益率是反映項目實(shí)際收益率的一個(gè)動(dòng)態(tài)指標，該指標越大越好。一般情況下，財務(wù)內部收益率大于等于基準收益率時(shí)，項目可行。財務(wù)內部收益率的計算過(guò)程是解一元n次方程的過(guò)程，只有常規現金流量才能保證方程式有唯一解。若建設項目現金流量為一般常規現金流量，則財務(wù)內部收益率的計算過(guò)程為：

1）首先根據經(jīng)驗確定一個(gè)初始折現率ic.

2）根據投資方案的現金流量計算財務(wù)凈現值FNpV（i0）。

3）若FNpV（io）=0，則FIRR=io；若FNpV（io）>0，則繼續增大io；若FNpV（io）0，FNpV（i2）K1；

C2——方案2的年經(jīng)營(yíng)成本；C1——方案重的年經(jīng)營(yíng)成本，且C1>C2；Δpt——差額投資回收期。當Δpt≤pc（基準投資回收期）時(shí)，投資大的方案優(yōu)；反之，投資小的方案優(yōu)。

2.計算費用法

計算費用法用一種合乎邏輯的方法將二次性投資與經(jīng)常性的經(jīng)營(yíng)成本統一為一種性質(zhì)的費用?？芍苯佑脕?lái)評價(jià)設計方案的優(yōu)劣。

K2+pcC2≤K1+pcC1。令TC2=K2+pcC2、TC1=K1+pcCl分別表示方案1、2的總計算費用，則總計算費用最小的方案最優(yōu)。差額投資回收期的倒數就是差額投資效果系數，其計算公式為：ΔR=（C1-C2）/（K2-K1）（K2>K1，C2

當ΔR≥Rc（標準投資效果系數）時(shí)，方案2優(yōu)于方案1。將ΔR=（C1-C2）/（K2-K1）≥Rc移項并整理得：C1+RcKl≥C2+RcK2，令AC=C+RcK表示投資方案的年計算費用，則年計算費用越小的方案越優(yōu)。

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