根據我國現階段的高速公路運輸基礎設施建設的迫切要求，提出融資需求成為了首當其沖需要解決的問(wèn)題，介紹目前我國公路運輸基礎設施建設融資的幾個(gè)模式，分析我國各融資模式的特點(diǎn)和多元化融資的發(fā)展方向，公路建設資本的來(lái)源要從單渠道轉變?yōu)槎嗲�道，既可�?lái)自國家投資又可來(lái)自資本市場(chǎng)；既來(lái)源于政府又來(lái)源于民間；既來(lái)源于國內，又來(lái)源于國外。為保障融資多元化正常、有序、健康地發(fā)展，建立健全完整的法律框架體系，制定配套融資政策，處理好政府投資與企業(yè)投資之間的伙伴關(guān)系，確保充分發(fā)揮民間投資方的積極性，建立高效率、低成本的營(yíng)運系統，是解決多元化融資渠道的關(guān)鍵問(wèn)題。

　　1公路運輸基礎設施建設的融資需求

　　在國家“十一五”建設期間，全國高速公路通車(chē)里程已經(jīng)超過(guò)3.4萬(wàn)公里，繼續保持世界第二位置。雖然絕對數量不小，但是按照國土面積和人口數量計算的運輸網(wǎng)絡(luò )密度，我國僅為1344.48公里／萬(wàn)平方公里和10.43公里／萬(wàn)人，而美國為6869.3和253.59，德國為14680.4和65.94，印度為5403.9和21.6，巴西為1885.8和118.4.由此可見(jiàn)，我國運輸基礎設施建設不僅遠遠落后于歐美等經(jīng)濟發(fā)達國家，就是與印度、巴西等發(fā)展中國家相比也存在較大差距。因此要改變目前交通運輸基礎設施滯后于國民經(jīng)濟和社會(huì )發(fā)展需求的狀況，必須加快建設速度，加大建設力度。而交通運輸基礎設施建設所需資金數量巨大，建設周期長(cháng)，在建設中面臨資金投入需求大而實(shí)際投入不足的矛盾，這單靠我國交通運輸業(yè)的自身積累和國家投資，遠遠不能滿(mǎn)足國民經(jīng)濟發(fā)展戰略的需要。因此，在對公路交通運輸設施的融資政策上，必須進(jìn)行改革，以增加對交通運輸基礎設施的投入水平。

　　2高速公路基礎設施建設融資的幾種主要模式及其特點(diǎn)

　　2.1目前公路基礎設施建設融資的幾種主要模式目前高速公路基礎設施建設的融資模式主要有政府直接投資、政府與私人共同投資、政府控制下的投資運用影子受益來(lái)吸引民間資本、完全由私人投資、以資產(chǎn)為支持的證券化融資和TOT（Transfer-Operate-Transfer）項目融資方式等六種。

　　2.2各種融資模式的特點(diǎn)在我國加入WTO的外部環(huán)境和經(jīng)濟保持持續增長(cháng)的內部形勢下，運輸基礎設施融資政策的轉變必須適應內部和外部的現實(shí)條件與要求。建立起政府投資主體和其他投資主體并存的綜合投資體制，同時(shí)建立健全相應的投資決策機制和風(fēng)險約束機制。但必須看到，在各種投資中國家投資仍是交通運輸建設投資主渠道，其他多種投融資方式則起著(zhù)加大投資力度、加強管理與加大收益的作用，以適應交通運輸進(jìn)一步發(fā)展的需要。

　　目前試行或可選擇的融資方式可分為以下幾類(lèi)，應根據其各自的特點(diǎn)加以規范并綜合應用：

　　2.2.1政府直接投資這是傳統的政府投資建設政策，對于較為重要的基礎設施建設采用此種政策仍有一定的必要性。其主要優(yōu)點(diǎn)是社會(huì )效益好，消費不受限制，國家的控制力度高。其問(wèn)題則是普遍存在投資主體的目標模糊不清、責權不明確、激勵動(dòng)力不足。同時(shí)，政府直接投資生產(chǎn)的品種單一、供給質(zhì)量低，而且使用中缺乏維修保養，損耗較為嚴重。在21世紀前的公路建設基本都采用這種投資方式。

　　2.2.2政府與私人共同投資對于具有明顯的外部性且投資盈利較低或風(fēng)險較大的基礎設施，可以采用市場(chǎng)化程度較高的投資方式--政府與私人共同投資，政府起著(zhù)引導私人投資的作用。比如，可以采取投資參股、提供優(yōu)惠借款、提供借款擔保、無(wú)償或減免稅收等方式。日本在1987年由地方政府和私人團體共同投資的公共企業(yè)中，運輸和道路投資企業(yè)126家。07年在杭州灣跨海大橋建設中，民間資本所占股份達52.25%，被譽(yù)為民資進(jìn)入大型基建行業(yè)的破冰之旅。

　　2.2.3政府控制下的投資運用影子受益來(lái)吸引民間資本對于一些公益性的城市道路建設，投資方不能從項目本身的盈利而獲得受益，政府就可采用因此公益性項目的建設所帶來(lái)的經(jīng)濟發(fā)展而使各方面的收入的提高作為對投資方的利潤分配，或可以由政府授予企業(yè)特許投資權，從而吸引民間資本的介入。通過(guò)特許方式限制一些行業(yè)的經(jīng)營(yíng)者數目；通過(guò)規定利潤標準來(lái)控制企業(yè)的盈利水平。

　　2.2.4私人投資在政府允許的條件和范圍內，完全由私人投資，這種投資方式僅限于不存在直接收費困難而且具有競爭性的基礎設施。因為此類(lèi)設施便于私人投資，所以政府可以不予直接投資或進(jìn)行經(jīng)濟資助，收費標準由市場(chǎng)供求關(guān)系和競爭情況調節，私人投資完全受市場(chǎng)調節。比如采用BOT方式發(fā)展公路、電站及地鐵等。

　　總之，公路建設資本的來(lái)源要從單渠道轉變?yōu)槎嗲�道，既可�?lái)自國家投資又可來(lái)自資本市場(chǎng)；既來(lái)源于政府又來(lái)源于民間；既來(lái)源于國內，又來(lái)源于國外，各種有效的新的融資方式都可以經(jīng)過(guò)充分論證和研究后用于公路基礎設施的建設。

　　3融資多元化是現階段公路建設事業(yè)發(fā)展的方向

　　在傳統的計劃經(jīng)濟條件下，資金來(lái)源的渠道基本是單一的國家撥款。改革開(kāi)放以后，隨著(zhù)經(jīng)濟體制和固定資產(chǎn)投資體制改革的不斷深化，形成了投資主體多元化的格局，固定資產(chǎn)投資貸款急劇增長(cháng)，成為基本建設的一個(gè)重要資金來(lái)源的情況下，資金的籌集和管理日益成為項目建設財務(wù)管理的一個(gè)重要課題。目前經(jīng)濟發(fā)展速度較塊使資金來(lái)源從單一的國家撥款走向投資主體多元化、投融資渠道多元化成為可行，原因有：

　　公路運輸基礎設施建設的安全、穩定和持續期長(cháng)的收益，較為適合吸引國家以外的資本，通過(guò)金融制度的創(chuàng )新實(shí)現投融資渠道的多元化，既有利于銀行業(yè)系統性風(fēng)險的緩解，也有利于公路基礎設施建設項目的金融支持。根據中國人民銀行的統計數字，截至2009年12月，我國儲蓄率接近50%，企業(yè)存款10萬(wàn)億元，居民儲蓄存款余額突破26萬(wàn)億元。

　　國際上的一些著(zhù)名工程如英法海底隧道、澳大利亞悉尼港灣隧道、馬來(lái)西亞南北高速公路等工程采用的都是BOT融資方式。通過(guò)TOT模式引進(jìn)外資或者私人資本，盤(pán)活了基礎設施存量資產(chǎn)，提高了資金的使用效率。這種模式可以更多地用于橋梁、公路等基礎設施項目中。

　　4多元化融資政策中所要解決的關(guān)鍵性問(wèn)題

　　積極開(kāi)放運輸基礎設施建設市場(chǎng)，吸引各種投資進(jìn)行開(kāi)發(fā)建設，可以緩解經(jīng)濟發(fā)展中資金不足的問(wèn)題。但多元化融資，需要有相應的配套政策，以保障投融資各方的合法權益，引導建設事業(yè)的健康發(fā)展。因此融資政策的制定，如不能很好解決政府投資與各類(lèi)私人投資之間的關(guān)系問(wèn)題，可能難以達到預期的目的。但是每一次失敗都會(huì )給我們總結經(jīng)驗教訓的機會(huì )，高速公路建設總投資大，回收期長(cháng)，眾多不確定的因素，再加之大多數民營(yíng)企業(yè)對高速公路建設程序、有關(guān)國家政策的不熟悉，政府的宣傳力度不夠，使大量民營(yíng)資本游離于公路基礎設施建設之外，不敢貿然介入。

　　在融資方式上，需要制定一個(gè)健全而明確的法律框架，規定怎樣組織和建立公私合營(yíng)的伙伴關(guān)系。這可以增加合作關(guān)系的可靠性、公開(kāi)性和透明度，成為吸引國際參與和引進(jìn)長(cháng)期投資的前提條件。如國外常用BOT（Build－Operate－Transfer）開(kāi)發(fā)模式，它是由政府特許投資者在一定的時(shí)期內擁有和經(jīng)營(yíng)一些基礎設施項目，償還債務(wù)并收取一定的資金回報收益；特許期滿(mǎn)后，項目無(wú)償地轉移給政府；政府保持對公共物品的終極所有權，并最終能夠獲得正常運行的資本設施的經(jīng)營(yíng)權。BOT方式可以在有效地吸收各種投資（大部分是外資）情況下，減少政府主權債務(wù)，并借鑒和利用私營(yíng)機構高效的經(jīng)營(yíng)管理方法。我國目前也已開(kāi)始采用這一方式，而在實(shí)行“建設-經(jīng)營(yíng)-移交”的規劃以前，應在租讓法規中明確規定這個(gè)過(guò)程的各項原則與各有關(guān)方的責任，并且還要有更為詳盡的、操作性很強的、成套的規章制度，以保證其成功。

　　5結論

　　總之，為拓寬融資渠道，籌集公路建設資金，政府應建立一個(gè)有效可行的風(fēng)險回避機制，給社會(huì )投資者來(lái)一個(gè)穩定的、可預期的收益來(lái)源。而對于一些先進(jìn)的融資方式，需要進(jìn)一步按照我國現有的實(shí)際情況進(jìn)行合理的規范與實(shí)施，完善我國的交通運輸政策與法規，以推動(dòng)我國運輸基礎設施的建設和各產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展。