要弄清房地產(chǎn)業(yè)與泡沫經(jīng)濟的關(guān)系，首先要搞清泡沫經(jīng)濟的涵義。

　　什么叫泡沫經(jīng)濟？《辭?！罚?999年版）中有一個(gè)較為準確的解釋。該書(shū)寫(xiě)道：“泡沫經(jīng)濟：虛擬資本過(guò)度增長(cháng)與相關(guān)交易持續膨脹日益脫離實(shí)物資本的增長(cháng)和實(shí)業(yè)部門(mén)的成長(cháng)，金融證券、地產(chǎn)價(jià)格飛漲，投機交易極為活躍的經(jīng)濟現象。泡沫經(jīng)濟寓于金融投機，造成社會(huì )經(jīng)濟的虛假繁榮，最后必定泡沫破滅，導致社會(huì )震蕩，甚至經(jīng)濟崩潰。”

　　從這個(gè)定義中，我們可以得出以下幾點(diǎn)結論：

　?。?）泡沫經(jīng)濟主要是指虛擬資本過(guò)度增長(cháng)而言的。所謂虛擬資本，是指以有價(jià)證券的形式存在，并能給持有者帶來(lái)一定收入的資本，如企業(yè)股票或國家發(fā)行的債券等。虛擬資本有相當大的經(jīng)濟泡沫，虛擬資本的過(guò)度增長(cháng)和相關(guān)交易持續膨脹，與實(shí)際資本脫離越來(lái)越遠，形成泡沫經(jīng)濟，最終股票價(jià)格暴跌，導致泡沫破滅，造成社會(huì )經(jīng)濟震蕩。

　?。?）地價(jià)飛漲，也是泡沫經(jīng)濟的一種表現。如果地價(jià)飛漲，脫離土地實(shí)際價(jià)值越來(lái)越遠，便會(huì )形成泡沫經(jīng)濟，一旦泡沫破滅，地價(jià)暴跌，給社會(huì )經(jīng)濟帶來(lái)巨大危害。

　?。?）泡沫經(jīng)濟寓于金融投機。正常情況下，資金的運動(dòng)應當反映實(shí)體資本和實(shí)業(yè)部門(mén)的運動(dòng)狀況。只要金融存在，金融投機就必然存在。但如果金融投機交易過(guò)度膨脹，同實(shí)體資本和實(shí)業(yè)部門(mén)的成長(cháng)脫離越來(lái)越遠，便會(huì )造成社會(huì )經(jīng)濟的虛假繁榮，形成泡沫經(jīng)濟。

　?。?）泡沫經(jīng)濟與經(jīng)濟泡沫既有區別，又有一定聯(lián)系。經(jīng)濟泡沫是市場(chǎng)中普遍存在的一種經(jīng)濟現象。所謂經(jīng)濟泡沫是指經(jīng)濟成長(cháng)過(guò)程中出現的一些非實(shí)體經(jīng)濟因素，如金融證券、債券、地價(jià)和金融投機交易等，只要控制在適度的范圍中，對活躍市場(chǎng)經(jīng)濟有利。只有當經(jīng)濟泡沫過(guò)多，過(guò)度膨脹，嚴重脫離實(shí)體資本和實(shí)業(yè)發(fā)展需要的時(shí)候，才會(huì )演變成虛假繁榮的泡沫經(jīng)濟?？梢?jiàn)，泡沫經(jīng)濟是個(gè)貶義詞，而經(jīng)濟泡沫則是個(gè)中性范疇。所以，不能把經(jīng)濟泡沫與泡沫經(jīng)濟簡(jiǎn)單地劃等號，既要承認經(jīng)濟泡沫存在的客觀(guān)必然性，又要防止經(jīng)濟泡沫過(guò)度膨脹演變成泡沫經(jīng)濟。