【提問(wèn)】

　　貼現率越高，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格越低？不是應該買(mǎi)賣(mài)價(jià)格高嗎，貼現率不就是收益率嗎，收益率高，所以他賣(mài)的價(jià)格不是更高嗎？

　　【回答】

　　學(xué)員gaoyue_jy，您好！您的問(wèn)題答復如下：

　　貼現率就是把還沒(méi)有到期的債券、票據拿到銀行去賣(mài)，銀行收取的手續費、交易費用。銀行收費越高（貼現率），那么債券的現值就越小

　　國庫券的流通轉讓是將未到期的國庫券賣(mài)出兌現的行為。證券商在二級市場(chǎng)上發(fā)揮著(zhù)重要的作用，因為證券商在國庫券發(fā)行時(shí)包銷(xiāo)了大部分國庫券，然后在二級市場(chǎng)上轉讓出去。他們還可以買(mǎi)進(jìn)投資者轉讓的國庫券，再賣(mài)出去，從中賺取差價(jià)。另外，證券商也可與經(jīng)紀人及其他證券商進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。決定國庫券買(mǎi)賣(mài)價(jià)格的主要因素是貼現率和待償期限。在通常情況下，貼現率越高，買(mǎi)賣(mài)價(jià)格越低；國庫券距到期日越近，轉讓價(jià)格越高。其基本公式為：

　　售價(jià)=面值×（1-貼現率×距到期日數/360）

　　收益率=（面值-售價(jià)）/面值×360/距到期日數×100%

　　★問(wèn)題所屬科目：房地產(chǎn)估價(jià)師——房地產(chǎn)估價(jià)相關(guān)知識

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