現(xiàn)金流量分析基準(zhǔn)參數(shù)

　　1.現(xiàn)金流量分析基準(zhǔn)參數(shù)的含義

　　現(xiàn)金流量分析指標(biāo)的判別基準(zhǔn)稱為基準(zhǔn)參數(shù)，最重要的基準(zhǔn)參數(shù)是財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率或最低可接受收益率，它用于判別財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是否滿足要求，同時(shí)它也是計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率。

　　2.現(xiàn)金流量分析基準(zhǔn)參數(shù)的選取

　?。?）要與指標(biāo)的內(nèi)涵相對應(yīng)。所謂基準(zhǔn)參數(shù)，即是設(shè)定的投資截止率。不同的人，或者從不同角度去考慮，對投資收益會(huì)有不同的最低期望值。

　　（2）要與所采用價(jià)格體系相協(xié)調(diào)。其采用價(jià)格是否包含通貨膨脹因素的問題，應(yīng)與指標(biāo)計(jì)算時(shí)對通貨膨脹因素的處理相一致。

　?。?）要考慮資金成本。通常把資金成本作為基準(zhǔn)參數(shù)的確定基礎(chǔ)，或稱第一參考值。

　?。?）要考慮資金機(jī)會(huì)成本。通常也把資金機(jī)會(huì)成本作為基準(zhǔn)參數(shù)的確定基礎(chǔ)。

　?。?）項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)。項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的基準(zhǔn)參數(shù)可采用國家、行業(yè)等統(tǒng)一發(fā)布執(zhí)行的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，或由評價(jià)者自行設(shè)定。選取時(shí)要注意所得稅前和所得稅后指標(biāo)的不同。

　?。?）項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)。該指標(biāo)的基準(zhǔn)參數(shù)應(yīng)為項(xiàng)目資本金所有者整體的最低可接受收益率。通常可采用相關(guān)公式計(jì)算，也可參照同類項(xiàng)目（企業(yè)）的凈資產(chǎn)收益率確定。

　?。?）投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判別基準(zhǔn)。其基準(zhǔn)參數(shù)為投資各方對投資收益水平的最低期望值，它只能由各投資者自行確定。