金融風(fēng)險與監管

　　金融風(fēng)險

　?。ㄒ唬└拍?/p>

　　金融風(fēng)險是指企業(yè)未來(lái)收益的不確定性。它直接與金融市場(chǎng)的波動(dòng)有關(guān)。具體而言，金融風(fēng)險是指由于金融市場(chǎng)因素發(fā)生變化而對企業(yè)現金流產(chǎn)生負面影響，導致企業(yè)的金融資產(chǎn)或收益發(fā)生損失并最終引起企業(yè)價(jià)值下降的可能性。例如，利率、匯率或商品價(jià)格的波動(dòng)，以及由于債務(wù)人財務(wù)狀況惡化而導致的違約的可能性，都會(huì )給企業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和收益帶來(lái)風(fēng)險。一般來(lái)說(shuō)，金融風(fēng)險是金融機構在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，由于決策失誤、客觀(guān)情況變化或其他原因使資金、財產(chǎn)、信譽(yù)有遭受損失的可能性。

　?。ǘ┪：?/p>

　　在經(jīng)濟上升時(shí)期，金融機構的風(fēng)險常常為繁榮所掩蓋，直到經(jīng)濟蕭條或不景氣時(shí)才暴露出來(lái)。個(gè)別機構金融風(fēng)險的暴露及其引發(fā)的經(jīng)營(yíng)困難，很可能會(huì )產(chǎn)生連鎖反應，導致局部乃至整個(gè)金融體系的動(dòng)蕩，從而引發(fā)金融危機。

　?。ㄈ┲饕憩F

　　金融機構面臨的金融風(fēng)險主要有：

　?。?）金融市場(chǎng)風(fēng)險。由于金融市場(chǎng)因素的不利變動(dòng)而導致的金融資產(chǎn)損失的可能性。其中，利率風(fēng)險尤其重要。

　?。?）信用風(fēng)險。由于借款人或交易對手的違約而導致的損失的可能性。更一般地，信用風(fēng)險還包括由于債務(wù)人信用評級降低，致使債務(wù)的市場(chǎng)價(jià)格下降而造成的損失。

　?。?）流動(dòng)性風(fēng)險。一種是由于市場(chǎng)交易不足而無(wú)法按照當前的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行交易所造成的損失。另一種是指現金流不能滿(mǎn)足債務(wù)支出的需求，迫使機構提前清算，從而使賬面上的潛在損失轉化為實(shí)際損失，甚至導致機構破產(chǎn)。資金收支的不匹配包括數量上的不匹配和時(shí)間上的不匹配。流動(dòng)性風(fēng)險是一種綜合性風(fēng)險，它是其他風(fēng)險在金融機構整體經(jīng)營(yíng)方面的綜合體現。

　?。?）運營(yíng)風(fēng)險。由于金融機構的交易系統不完善、管理失誤、控制缺失、詐騙或其他一些人為錯誤而導致的潛在損失。

　?。?）法律風(fēng)險。交易對手不具備法律或監管部門(mén)授予的交易權利而導致的損失的可能性。法律風(fēng)險還包括合規性風(fēng)險和監管風(fēng)險。

　　金融監管

　　監管的形式

　　政府對金融市場(chǎng)實(shí)施四種形式的監管：信息披露監管、金融活動(dòng)監管、金融機構監管、對外國參與者監管。

　?。?）信息披露監管要求證券發(fā)行人對現實(shí)的或潛在的購買(mǎi)者提供有關(guān)證券的公開(kāi)財務(wù)信息。信息披露的原因是，證券發(fā)行公司的管理者比擁有或考慮購買(mǎi)該公司證券的投資者掌握更多的有關(guān)公司財務(wù)狀況的信息。這既有信息不對稱(chēng)問(wèn)題，即投資者和管理者獲取公司信息的渠道不同；也有代理問(wèn)題，因為公司的管理者作為投資者的代理人，可能會(huì )按自身利益行事而損害投資者的利益。

　?。?）金融活動(dòng)監管包括對證券交易者和金融市場(chǎng)交易的有關(guān)規定。其中比較典型的是對內幕人士交易的監管。內幕人士指的是公司高管或其他在職人員，他們對公司前景的了解遠多于一般投資者。對交易所的結構和運作方面的管理也屬于金融活動(dòng)監管。

　?。?）金融機構監管指的是政府對金融機構貸款、借款和融資等活動(dòng)進(jìn)行的限制和管理。政府實(shí)施金融機構監管的主要原因是由于金融機構在現代經(jīng)濟中具有特殊作用，金融機構若出現問(wèn)題將在很大程度上擾亂經(jīng)濟秩序。政府對金融機構的主要監管措施有：限制金融機構的市場(chǎng)行為、管理其資產(chǎn)和負債的方式、遵守以風(fēng)險為基礎的資本金要求。

　?。?）對外國參與者監管的主要內容是限制外國公司在國內市場(chǎng)上的作用及其對金融機構所有權的控制