債務(wù)資金籌措的渠道和方式

1.債務(wù)資金籌措方案的研究

(1)債務(wù)資金籌措應考慮的主要因素包括：

1)債務(wù)期限;2)債務(wù)償還;3)債務(wù)序列;4)債權保證;5)違約風(fēng)險;6)利率結構;7)貨幣結構與國家風(fēng)險。

(2)應明確債務(wù)資金基本要素

1)時(shí)間和數量;2)融資成本;3)建設期利息的支付;4)附加條件;5)債權保證;6)利用外債的責任。

2.信貸方式融資

(1)商業(yè)銀行貸款

按照貸款的期限，可以分為短期貸款、中期貸款和長(cháng)期貸款。期限在1年以?xún)鹊臑槎唐谫J款，超過(guò)1年至3年的為中期貸款，3年以上的為長(cháng)期貸款。

國外商業(yè)銀行貸款有浮動(dòng)利率和固定利率兩種。

【注意】國內商業(yè)銀行貸款的利率目前以中國人民銀行的基準利率為中心，可以有一定幅度的上下浮動(dòng)，目前規定為下浮10%，即貸款利率下限為基準利率的0.9倍，對于除城鄉信用社以外的金融機構貸款利率上浮不設上限。

(2)政策性銀行貸款

我國的政策性銀行有中國進(jìn)出口銀行、中國農業(yè)發(fā)展銀行。

【提示】國家開(kāi)發(fā)銀行不在屬于政策性銀行。

(3)出口信貸

按照獲得貸款資金的借款人不同，出口信貸分為買(mǎi)方信貸、賣(mài)方信貸和福費廷(FORFAITING)等。出口信貸通常要支付一定的附加費用，如管理費、承諾費、信貸保險費等。

(4)銀團貸款

使用銀團貸款，除了貸款利率之外，借款人還要支付一些附加費用，包括管理費、安排費、代理費、承諾費和雜費等。具體操作方式有直接參與和間接參與。

(5)國際金融機構貸款

1)國際貨幣基金組織。只限于成員國財政和金融當局，貸款用途限于彌補國際收支逆差或用于經(jīng)常項目的國際支付，期限為1～5年。

2)世界銀行。專(zhuān)款專(zhuān)用，接受世界銀行監督。貸款期限較長(cháng)，最長(cháng)可達30年。

3)亞洲開(kāi)發(fā)銀行

3.債券方式融資

(1)優(yōu)點(diǎn)：

1)籌資成本較低;2)保障股東控制權;3)發(fā)揮財務(wù)杠桿作用;4)便于調整資本結構。

(2)缺點(diǎn)：

1)可能產(chǎn)生財務(wù)杠桿負效應;2)可能使企業(yè)總資金成本增大;3)經(jīng)營(yíng)靈活性降低。

4.租賃方式融資

(1)經(jīng)營(yíng)租賃

(2)融資租賃

1)優(yōu)點(diǎn)：能迅速獲得所需資產(chǎn)的長(cháng)期使用權;可以避免長(cháng)期借款籌資等各種限制性條款;可以減少設備進(jìn)口費，降低設備取得成本。

2)融資租賃的租金，租賃資產(chǎn)的成本;租賃資產(chǎn)的利息和租賃手續費。

【09試題】國際貨幣基金組織貸款的特點(diǎn)包括(　)。

A.貸款面向全球各國

B.貸款期限為1-5年

C.直接與企業(yè)發(fā)生借貸業(yè)務(wù)

D.貸款不得用于彌補國際收支逆差

【答案】B