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　　資金成本的計算

　　1.優(yōu)先股的股息是在稅后支付，無(wú)法抵消所得稅，因此，籌資成本大于債券，這對企業(yè)來(lái)說(shuō)是必須支付的固定成本。

　　2.確定普通股資金成本的方法有股利增長(cháng)模型法、稅前債務(wù)成本加風(fēng)險溢價(jià)法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法。

　　3.長(cháng)期借款成本一般由借款利息和借款手續費兩部分組成。按照國際慣例和各國稅法的規定，借款利息可以計入稅前成本費用，起到抵稅的作用，因而使企業(yè)

　　的實(shí)際支出相應減少。

　　4.債券的成本主要是指債券利息和籌資費用。債券利息的處理和長(cháng)期借款利息的處理相同，應以稅后的債務(wù)成本為計算依據。債券的籌資費用一般比較髙，不可以在計算資金成本時(shí)省略。在計算債券成本時(shí)，債券的利息按票面利率確定，但債券的籌資金額按照發(fā)行價(jià)格計算。