2020年一級造價(jià)師考試要慢慢來(lái)，現在離考試時(shí)間還多，大家不妨放松心態(tài)，一點(diǎn)一點(diǎn)的復習，多多積累知識，今天為大家帶來(lái)了2020年一級造價(jià)師造價(jià)管理第四章工程經(jīng)濟第二節知識點(diǎn)7。希望對各位有所幫助。

　　【知識點(diǎn)七】敏感性分析

　　一、敏感度系數

　　指項目評價(jià)指標變化率與不確定性因素變化率之比：

　　——不確定性因素F的變化率;

　　——不確定性因素F發(fā)生 變化時(shí)，評價(jià)指標A的相應變化率。

　　【例題·多選題】敏感度系數提供了各個(gè)不確定性因素變動(dòng)率與評價(jià)指標變動(dòng)率之間的比例，以下關(guān)于敏感度系數的說(shuō)法，正確的有(　)。

　　A.敏感度系數的絕對值越小，表明評價(jià)指標對于不確定性因素越敏感

　　B.敏感度系數的絕對值越大，表明評價(jià)指標對于不確定性因素越敏感

　　C.敏感度系數大于零，評價(jià)指標與不確定性因素同方向變化

　　D.敏感度系數小于零，評價(jià)指標與不確定性因素同方向變化

　　E.敏感度系數越大，表明評價(jià)指標對于不確定性因素越敏感

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』本題考查的是敏感性分析。選項AD說(shuō)法均相反;選項E：敏感度系數絕對值越大，表明評價(jià)指標對于不確定性因素越敏感。

　　二、臨界點(diǎn)

　　臨界點(diǎn)是指不確定因素的變化使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界值，一般采用不確定因素相對基本方案的變化率或其對應的具體數值表示。

　　敏感性分析的計算結果，采用敏感性分析表和敏感性分析圖表示。

　　【例4.2.5】某投資方案設計年生產(chǎn)能力為10萬(wàn)臺，計劃項目投產(chǎn)時(shí)總投資為1200萬(wàn)元，其中建設投資為1150萬(wàn)元，流動(dòng)資金為50萬(wàn)元;預計產(chǎn)品價(jià)格為39元/臺;銷(xiāo)售稅金及附加為銷(xiāo)售收入的10%;年經(jīng)營(yíng)成本為140萬(wàn)元;方案壽命期為10年;到期時(shí)預計固定資產(chǎn)余值為30萬(wàn)元，基準折現率為10%，試就投資額、單位產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本這三個(gè)影響因素對該投資方案進(jìn)行敏感性分析。

　　(1)繪制的現金流量圖如圖所示。

　　(2)選擇凈現值為敏感性分析的對象，計算出項目在初始條件下的凈現值。

　　NPV0=-1200+[39×10×(1-10%)-140]×(P/A，10%，10)+80×(P/F，10%，10)

　　=127.35(萬(wàn)元)?！∮捎贜PV0>0.該項目是可行的。

　　(3)對項目進(jìn)行敏感性分析。取定三個(gè)因素：投資額、產(chǎn)品價(jià)格和經(jīng)營(yíng)成本，然后令其逐一在初始值的基礎上按±10%、±20%的變化幅度變動(dòng)。分別計算相對應的凈現值的變化情況，得出結果見(jiàn)表4.2.5.繪制圖4.2.11.

　　【提示】按凈現值對各個(gè)因素的敏感程度來(lái)排序

　　依次是：產(chǎn)品價(jià)格、投資額、經(jīng)營(yíng)成本，最敏感的因素是產(chǎn)品價(jià)格。

　　【例題·單選題】某技術(shù)方案進(jìn)行單因素敏感性分析的結果是：產(chǎn)品售價(jià)下降10%時(shí)內部收益率的變化率為55%;原材料價(jià)格上漲10%時(shí)內部收益率的變化率為39%;建設投資上漲10%時(shí)內部收益率的變化率為50%;人工工資上漲10%時(shí)內部收益率的變化率為30%。則該技術(shù)方案的內部收益率對(　)最敏感。

　　A.人工工資

　　B.產(chǎn)品售價(jià)

　　C.原材料價(jià)格

　　D.建設投資

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是敏感性分析。產(chǎn)品售價(jià)55>建設投資50>原材料價(jià)格39>人工工資30產(chǎn)品售價(jià)因素對內部收益率影響最敏感。

　　【提示】每條斜線(xiàn)的斜率反映經(jīng)濟評價(jià)指標對該不確定因素的敏感程度，斜率越大敏感性越高，每條斜線(xiàn)與橫軸的交點(diǎn)所對應的不確定因素變化率即為該因素的臨界點(diǎn)。

　　【提示】敏感性分析不能說(shuō)明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)情況的可能性大小(即發(fā)生的概率)，這種概率和風(fēng)險的大小密切相關(guān)。

　　【例題·單選題】對某技術(shù)方案的財務(wù)凈現值(FNPV)進(jìn)行單因素敏感性分析，投資額、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營(yíng)成本以及匯率四個(gè)因素的敏感性分析如下圖所示，則對財務(wù)凈現值指標來(lái)說(shuō)最敏感的因素是(　)。

　　A.投資額

　　B.產(chǎn)品價(jià)格

　　C.經(jīng)營(yíng)成本

　　D.匯率

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是敏感性分析。每一條直線(xiàn)的斜率反映技術(shù)方案經(jīng)濟效果評價(jià)指標對該不確定因素的敏感程度，斜率越大敏感度越高。其中產(chǎn)品價(jià)格的斜率最大。

　　【例題·單選題】根據對項目不同方案的敏感性分析，投資者應選擇(　)的方案實(shí)施。

　　A.項目盈虧平衡點(diǎn)高、抗風(fēng)險能力適中

　　B.項目盈虧平衡點(diǎn)低、承受風(fēng)險能力弱

　　C.項目敏感程度大、抗風(fēng)險能力強

　　D.項目敏感程度小、抗風(fēng)險能力強

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查的是敏感性分析。項目盈虧平衡點(diǎn)低的，承受風(fēng)險的能力越強;對于不同方案的敏感性分析，投資者應該選擇敏感程度小的，抗風(fēng)險能力強的方案實(shí)施。

　　【例題·單選題】進(jìn)行投資方案敏感性分析的目的是(　)。

　　A.分析不確定因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率

　　B.說(shuō)明不確定因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的范圍

　　C.度量不確定因素對投資效果的影響程度

　　D.揭示不確定因素的變動(dòng)對投資效果的影響

　　『正確答案』D

　　『答案解析』本題考查的是敏感性分析。采用敏感性分析，在一定程度上定量描述了不確定因素的變動(dòng)對項目投資效果的影響，有助于搞清項目對不確定因素的不利變動(dòng)所能容許的風(fēng)險程度，有助于鑒別敏感因素，從而能夠及早排除那些無(wú)足輕重的變動(dòng)因素，將進(jìn)一步深入調查研究的重點(diǎn)集中在那些敏感因素上，或者針對敏感因素制定出管理和應變對策，以達到盡量減少風(fēng)險、增加決策可靠性的目的。

　　【例題·單選題】項目敏感性分析方法的主要局限是(　)。

　　A.計算過(guò)程比盈虧平衡分析復雜

　　B.不能說(shuō)明不確定性因素發(fā)生變動(dòng)的可能性大小

　　C.需要主觀(guān)確定不確定因素變動(dòng)的概率

　　D.不能找出不確定性因素變動(dòng)的臨界點(diǎn)

　　『正確答案』B

　　『答案解析』本題考查的是敏感性分析。敏感性分析也有其局限性，它不能說(shuō)明不確定因素發(fā)生變動(dòng)的情況的可能性大小，也就是沒(méi)有考慮不確定因素在未來(lái)發(fā)生變動(dòng)的概率，而這種概率是與項目的風(fēng)險大小密切相關(guān)的。