近年來(lái)，國家不斷擴大內需，基礎設施發(fā)展速度加快，資金需求大、缺口大，如何迅速地籌集建設資金成了制約基礎設施建設的關(guān)鍵。而2009年，我國城鄉居民儲蓄已達到3.9萬(wàn)億，社會(huì )與民間資本具有很大的利用空間。同時(shí)，基礎設施建設原有的投融資格局存在重大的缺陷，風(fēng)險和收益分擔不對稱(chēng)，參與方不能形成以項目為核心的有機循環(huán)閉合體，優(yōu)勢不能相補，資源沒(méi)有得到合理流動(dòng)與運用，亟需新的投融資模式改進(jìn)現狀。

　　建設部2003年發(fā)布的《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導意見(jiàn)》提出：鼓勵有投融資能力的工程總承包企業(yè)，對具備條件的工程項目，根據業(yè)主的要求，按照建設-轉讓?zhuān)˙T）、建設-經(jīng)營(yíng)-轉讓?zhuān)˙OT）、建設-擁有-經(jīng)營(yíng)（BOO）、建設-擁有-經(jīng)營(yíng)-轉讓?zhuān)˙OOT）等方式組織實(shí)施。在我國的工程實(shí)踐中，BT模式已經(jīng)得到了一些應用，但是由于我國建設體制以及環(huán)境的制約與影響，這種模式仍不成熟。

　　BT模式的內涵

　　BT模式的涵義。世界銀行在《1994年世界發(fā)展報告》中指出，BOT至少有三種具體形式，即BOT、BOOT、BOO.然而，在過(guò)去十幾年中，BOT在具體應用中的形式發(fā)生了一些變化，BT就是BOT中的另一種衍生。BT（Build Transfer）即建設-轉讓模式，它是指項目業(yè)主與投資者成立的項目公司簽訂特許權協(xié)議，在協(xié)議規定時(shí)間內由項目公司安排融資與建設，并承擔項目建設風(fēng)險，直到項目建成竣工驗收合格后由業(yè)主進(jìn)行回購的一種投融資建設模式。只有政府的基礎設施建設項目才能采用BT項目，且其投融資和建設者應是建筑商。

　　和傳統的投資建設方式相比，采用BT方式可以降低工程造價(jià)，有效緩解項目業(yè)主的資金壓力，提高資金使用效率，分散投資風(fēng)險；可以降低工程實(shí)施難度，提高投資建設效率，有利于提升項目管理水平和引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)；同時(shí)對大型建筑企業(yè)而言，是一種良好的投資渠道，既有利于避免與中小建筑企業(yè)的惡性競爭，又能發(fā)揮企業(yè)自身技術(shù)和資金的綜合優(yōu)勢。

　　BT模式與BOT模式的區別。BT模式雖然是BOT模式的一種衍生品，但兩者卻存在很大的差異，集中表現在：

　　運作過(guò)程及投資回報方式不同。BOT模式中的項目公司既要將項目建成又要進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，其收益來(lái)源包含工程施工獲利以及對建成項目按合同約定的經(jīng)營(yíng)收入，而B(niǎo)T模式的經(jīng)營(yíng)由政府或政府機構完成，投資者只要負責項目建成，其收益來(lái)源主要是工程施工獲利和按合同約定的投資回報率。

　　項目移交轉讓時(shí)間不同。BOT項目的轉讓日期在特許經(jīng)營(yíng)期末，即按約定由建設方經(jīng)營(yíng)一段時(shí)間后再轉讓給業(yè)主。而B(niǎo) T項目的移交轉讓日期在項目建成后，經(jīng)驗收合格由業(yè)主進(jìn)行回購，移交時(shí)間的長(cháng)短由雙方簽訂的合同確定。

　　風(fēng)險分擔不同。BOT模式由投資者進(jìn)行建設，經(jīng)營(yíng)若干年后無(wú)償移交給政府或其所屬機構，需承擔投標、建設、經(jīng)營(yíng)及轉讓期間的一切風(fēng)險；BT項目投資人只需承擔投標、建設、轉讓的風(fēng)險，不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。

　　BT模式的分類(lèi)

　　完全BT方式。指通過(guò)招標確定項目建設方，建設方組建項目公司，由項目公司負責項目的融資、投資和建設，項目建成后由業(yè)主回購的形式。在項目建設期間，項目公司履行業(yè)主職能，負責項目的建設管理，不直接參與項目施工。項目設計單位、監理單位以及施工單位由項目公司通過(guò)招標確定。業(yè)主的主要職責是確定項目建設標準、驗收標準和支付回購款項。

　　此種方式一是有利于擴大投資者的選擇范圍，擇優(yōu)選��；二是由BT項目公司作為主體進(jìn)行融資，可降低投資者的投資風(fēng)險，拓寬融資渠道；三是項目結構清晰，建設協(xié)調、管理的各個(gè)環(huán)節銜接緊密，工程管理的難度較��；四是建設風(fēng)險全部轉移給項目建設方承擔，業(yè)主的建設風(fēng)險較小，同時(shí)建設方具有較大的自主權和利潤空間。

　　此方式適用于工程技術(shù)成熟、技術(shù)標準明確、投資規模較大，且業(yè)主沒(méi)有工程建設管理經(jīng)驗或能力的工程項目。按這種方式實(shí)施的BT模式項目，有北京2008年奧運會(huì )主體育館、重慶菜園壩長(cháng)江大橋南引道、江蘇嘉興開(kāi)發(fā)區項目等。

　　BT工程總承包方式。指通過(guò)招標確定同時(shí)承擔投資、建設管理和施工職能的項目建設方，建設方按照合同約定對工程項目的勘察、設計、采購、施工、竣工驗收等實(shí)行全過(guò)程的承包，并承擔項目的全部投資，由業(yè)主委托指派工程監理，項目建成后由業(yè)主回購的形式。與傳統方式和工程總承包模式相比，此種方式的主要區別在于其運用范圍為基礎設施特許經(jīng)營(yíng)項目，招標對象為工程施工企業(yè)。

　　在此種方式中，工程施工無(wú)須二次招標，直接由同時(shí)具備投融資能力和相應建設資質(zhì)的工程總承包企業(yè)或聯(lián)合體承擔；業(yè)主直接和建設方簽署BT投資建設合同及工程總承包合同，一般不組建項目公司；業(yè)主通過(guò)聘請工程監理公司或設立工程監管機構等方式對建設方進(jìn)行履約管理。

　　此方式適用于工程技術(shù)較為復雜、投資規模較大，且業(yè)主具有一定的工程建設管理經(jīng)驗或能力的工程項目。我國諸多地方基礎設施建設采用這種BT模式，如安徽省安慶市雙崗路、皖江大道兩個(gè)項目、重慶石板坡大橋南引道項目、重慶朝天門(mén)大橋項目、山西陽(yáng)侯高速公路項目、北海市工業(yè)園區基礎施項目等。

　　BT帶資承包方式。BT帶資承包方式是指通過(guò)招標確定項目建設方，建設方按合同約定負責工程施工及投資，項目驗收合格后由業(yè)主回購的形式。與傳統建設方式相比，此方式的主要區別在于由項目建設方負責工程的資金籌措。

　　此種方式中，工程施工直接由建設方承擔，項目建設方必須同時(shí)具備具有投融資能力和相應資質(zhì)的建筑施工企業(yè)；且項目規模較大，通常拆分成若干標段實(shí)施，業(yè)主直接和若干個(gè)建設方簽署BT投資建設合同；建設方只負責工程的施工，而業(yè)主負責工程全過(guò)程管理，設計單位和監理單位的管理均由業(yè)主負責。

　　此方式適用于工程技術(shù)難度較大、不確定因素多，且業(yè)主具備較強工程建設管理能力的項目。按這種BT模式實(shí)施的項目，有南京快速內環(huán)線(xiàn)項目、重慶北部新區土地整治項目、重慶黔江機場(chǎng)土石方工程項目等。

　　我國B(niǎo)T模式運行中存在的問(wèn)題

　　招標不嚴格。在工程項目建設中，往往因招標時(shí)資格審查不夠嚴格，而使不合格的建設方參與項目的融資、施工和管理，導致項目建設資金缺乏、項目風(fēng)險增大、分包現象嚴重等問(wèn)題的出現，也給工程的質(zhì)量和進(jìn)度帶來(lái)了巨大隱患，有可能致使項目的失敗。

　　融資監管不足。我國的金融體制還不太完善，沒(méi)有建立全面的信用評級體系，使BT項目招標時(shí)業(yè)主無(wú)法真實(shí)的了解項目公司或建設方的融資和資信能力。而工程項目周期一般比較長(cháng)，所以還會(huì )出現項目公司在多個(gè)銀行有貸款，無(wú)法及時(shí)償還債務(wù)，資金周轉出現問(wèn)題，直接影響工程項目的建設。

　　合同不夠規范。BT模式項目涉及投資、融資、工程建設、移交付款等一系列的活動(dòng)，因而是多個(gè)合同的組合，存在紛繁復雜的多重法律關(guān)系。然而在項目實(shí)施過(guò)程中，常常因為合同不夠規范全面而導致項目各參與方之間出現糾紛，給項目協(xié)調帶來(lái)難度，影響項目的質(zhì)量與進(jìn)度，甚至影響項目的回購。

　　參與方溝通不足。在BT模式中，項目建設期間建設方對項目擁有代理權。而受傳統的項目建設模式影響，項目參與各方往往出現職權不明晰的現象。業(yè)主可能會(huì )參與或是私下對項目的管理進(jìn)行過(guò)多的干預，而其他各方依賴(lài)業(yè)主的協(xié)調參與，不服從建設方的管理，容易與建設方發(fā)生糾紛和沖突，給項目的建設和社會(huì )帶來(lái)負面影響。

　　對BT模式實(shí)施的建議

　　建立健全BT相關(guān)的法律法規。建議有關(guān)部門(mén)加快立法步伐，出臺專(zhuān)門(mén)的法律法規，規范BT模式中投融資、施工、監理、中介等環(huán)節中各主體的法律行為，界定好各自的權利和義務(wù)。實(shí)行建設市場(chǎng)準入制度，嚴格控制和審定投融資主體的資格，杜絕資質(zhì)不符的單位成為建設方；規范主體的貸款、抵押、擔保、信托行為，防范金融風(fēng)險；合理界定和確立參與各方的法律地位和相互之間的法律關(guān)系。

　　強化中介機構的作用。BT建設模式環(huán)節眾多、資金量巨大，光靠政府、項目公司、施工單位和銀行很難成功運作。在BT模式中引入監理公司、咨詢(xún)公司、會(huì )計事務(wù)所、法律事務(wù)所、審計事務(wù)所等中介機構，利用它們的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢既可以解決項目公司融資監管難的問(wèn)題，又使得工作更具有科學(xué)性，能提高工程的質(zhì)量和效率，有效防范腐敗行為，降低項目風(fēng)險。

　　明晰參與各方權責。完善項目的合同管理，增加防范風(fēng)險的條款，合同的欠缺應及時(shí)采用協(xié)議與制度的方式進(jìn)行彌補。明確參與各方的權利與責任，強調項目公司在建設期的“業(yè)主”身份，減少項目協(xié)調的難度。在建設期，項目公司才是項目的真正“業(yè)主”，由它負責建設期甚至是設計工作，而回購的最終業(yè)主在這個(gè)階段只是起協(xié)作的作用。鼓勵業(yè)主單獨和監理公司共同組成質(zhì)量監督，更好地保障BT項目的質(zhì)量。