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　　貨幣市場(chǎng)是經(jīng)營(yíng)一年以?xún)榷唐谫Y金融通的金融市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)通常由同業(yè)拆借、票據貼現、回購和短期信貸等交易活動(dòng)組成。

　　1．同業(yè)拆借市場(chǎng)

　　同業(yè)拆借是指具有法人資格的金融機構及經(jīng)法人授權的非法人金融機構分支機構之間進(jìn)行短期資金融通的行為，目的在于調劑頭寸和臨時(shí)性資金余缺。金融機構之間進(jìn)行資金拆借活動(dòng)的市場(chǎng)被稱(chēng)為同業(yè)拆借市場(chǎng)，簡(jiǎn)稱(chēng)拆借市場(chǎng)。

　　同業(yè)拆借市場(chǎng)業(yè)務(wù)有多種類(lèi)型。按照交易方式劃分，同業(yè)拆借有通過(guò)中介人的拆借和不通過(guò)中介人的拆借。按照期限劃分，有1天、7天、14天、21天、1個(gè)月、2個(gè)月、4個(gè)月或指定日的拆借。按照有無(wú)擔保劃分，可分為無(wú)擔保拆借和有擔保拆借。按照市場(chǎng)的組織形式可劃分為有形拆借市場(chǎng)和無(wú)形拆借市場(chǎng)。

　　我國同業(yè)拆借市場(chǎng)有6大基本原則，即參與拆借的市場(chǎng)主體必須是金融機構法人；拆借資金使用必須符合國家產(chǎn)業(yè)政策，并用于短期周轉；科學(xué)合理地確定拆借數額；拆借利率由拆借雙方協(xié)商議定；拆借資金自由流動(dòng)，不受地區和系統的限制；拆借雙方要嚴格履約。

　　2．票據貼現市場(chǎng)

　　商業(yè)票據是票據貼現的基礎。商業(yè)票據是商品流通過(guò)程中，反映債權債務(wù)關(guān)系的設立、轉移和清償的一種信用工具。

　　票據有本票、支票和匯票之分。一般來(lái)說(shuō)，能夠到銀行辦理貼現的只能是商業(yè)匯票。因商業(yè)匯票必須經(jīng)過(guò)承兌后才可獲準貼現，因此，按承兌人的不同，商業(yè)匯票又可分為商業(yè)承兌匯票和銀行承兌匯票。前者是由收款人或付款人簽發(fā)，由作為付款人的企業(yè)承兌的遠期匯票；后者則是由收款人或付款人出票，經(jīng)付款人委托其開(kāi)戶(hù)銀行承兌的遠期匯票。

　　票據貼現，是商業(yè)票據的持票人在需要資金時(shí)，將其持有的未到期商業(yè)票據轉讓給銀行，銀行扣除貼息后將余款支付給持票人的票據行為。

　　3．國債回購

　　這是指國債持有人在賣(mài)出一筆國債券的同時(shí)，與買(mǎi)方簽訂協(xié)議，約定一定期限與價(jià)格，買(mǎi)回同一筆國債券的融資活動(dòng)。國債回購，實(shí)質(zhì)上是以國債作為抵押品融通短期資金的一種形式。國債回購市場(chǎng)的參與者比較廣泛，包括商業(yè)銀行、非銀行金融機構、中央銀行和非金融機構等。

　　國債回購期限短，風(fēng)險小，是一種很受投資者和籌資者歡迎的短期融資工具。國債回購交易的期限，通常為一個(gè)營(yíng)業(yè)日，也有30天的，最長(cháng)可達3～6個(gè)月，而且還可以簽訂連續性合同。因有國債做抵押，回購市場(chǎng)利率一般低于同業(yè)拆借利率。

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　　1．分類(lèi)

　?。?）根據債券的運行過(guò)程和市場(chǎng)的基本功能，可將債券市場(chǎng)分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。債券發(fā)行市場(chǎng)，又稱(chēng)一級市場(chǎng)，是債券發(fā)行單位向投資者發(fā)行新債券的市場(chǎng)。債券流通市場(chǎng)，又稱(chēng)二級市場(chǎng)，指已發(fā)行債券買(mǎi)賣(mài)轉讓的市場(chǎng)。

　?。?）根據市場(chǎng)組織形式，債券流通市場(chǎng)又可進(jìn)一步分為場(chǎng)內交易市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)。在證券交易所內買(mǎi)賣(mài)債券所形成的市場(chǎng)，就是場(chǎng)內交易市場(chǎng)。場(chǎng)外交易市場(chǎng)是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)。

　?。?）根據債券發(fā)行地點(diǎn)的不同，債券市場(chǎng)可以劃分為國內債券市場(chǎng)和國際債券市場(chǎng)。國內債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)同屬一個(gè)國家，而國際債券市場(chǎng)的發(fā)行者和發(fā)行地點(diǎn)不屬于同一個(gè)國家。

　　2．功能

　?。?）融資功能。債券市場(chǎng)作為金融市場(chǎng)的一個(gè)重要組成部分，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。

　?。?）資金流動(dòng)導向功能。效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時(shí)利率低，籌資成本??；相反，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。

　?。?）宏觀(guān)調控功能。作為貨幣政策主要工具之一的公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)就是通過(guò)中央銀行在證券市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)國債等有價(jià)證券，調節貨幣供應量，從而實(shí)現宏觀(guān)調控目標的。