2012年房地產(chǎn)估價(jià)師《經(jīng)營(yíng)與管理》:市場(chǎng)風(fēng)險系數
市場(chǎng)風(fēng)險系數及預期投資收益率的計算
資產(chǎn)的預期收益率=無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)收益率+市場(chǎng)風(fēng)險系數(市場(chǎng)的整體平均收益率-無(wú)風(fēng)險資產(chǎn)收益率)無(wú)風(fēng)險收益率一般為國債的收益率或銀行存款利率
當資產(chǎn)的預期收益率=市場(chǎng)的整體平均收益率時(shí),市場(chǎng)風(fēng)險系數=1
資本資產(chǎn)定價(jià)模型
一個(gè)投資的預期收益率等于市場(chǎng)上無(wú)風(fēng)險投資項目的收益率再加上投資項目的系統性市場(chǎng)風(fēng)險系數乘以該項目的市場(chǎng)整體平均收益率與無(wú)風(fēng)險投資項目收益率
折現率=資金的機會(huì )成本+適當的風(fēng)險調整值=無(wú)風(fēng)險投資收益率+市場(chǎng)風(fēng)險系數(市場(chǎng)的平均收益率-無(wú)風(fēng)險投資收益率)


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