2012年房地產(chǎn)估價(jià)師《經(jīng)營(yíng)與管理》:財務(wù)內部收益率
財務(wù)內部收益率
概念
財務(wù)內部收益經(jīng)是指項目在整個(gè)計算期內,各年凈現金流量現值累計等于零時(shí)的折現率
公式
NPV=0時(shí),求i
經(jīng)濟含義(三種含義)
項目壽命期內項目?jì)炔课词栈赝顿Y每年的凈收益率
以此收益率,到項目壽命期終了時(shí),所有投資可以被完全收回
也表明了項目投資所能支付的最高貸款利率
內部收益率函數的性質(zhì)-是減函數
i1時(shí),凈現值為NPV1>0,則IRR一定比i1大
i2時(shí),凈現值為NPV2<0,則IRR一定比i2小
計算方法-插值法
i1時(shí),凈現值為NPV1>0
i2時(shí),凈現值為NPV2<0
I1和i2之差不應超過(guò)1%-2%
判定標準-將IRR與行業(yè)基準收益率或目標收益率ic比較
IRR≥ic時(shí),項目在財務(wù)上可行
IRR指標說(shuō)明-有可能出現多解或無(wú)解的情況
對于凈現金注量的正負號在項目壽命期內僅有一次變化的,FIRR有唯一的實(shí)解
對于凈現金流量的正負號在項目壽命期內有多次變化的非常規項目,FIRR可能有多個(gè)實(shí)解


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