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　　1. 財務(wù)內部收益率（FIRR）

　?。?）項目財務(wù)內部收益率。

　　由于項目各融資方案的利率不盡相同，所得稅稅率與享受的優(yōu)惠政策也可能不同，在計算項目財務(wù)內部收益率時(shí)，不考慮利息支出和所得稅，是為了保持項目方案的可比性。

　?。?）資本金收益率。是以項目資本金為計算基礎，考察所得稅后資本金可能獲得的收益水平。

　?。?）投資各方收益率。是以投資各方出資額為計算基礎，考察投資各方可能獲得的收益水平。

　　2. 財務(wù)凈現值（FNPV）

　　3. 項目投資回收期（Pt）

　　4. 總投資收益率（ROI）

　　5. 項目資本金凈利潤率（ROE）

　　三、項目清償能力分析

　　項目?jì)攤芰Ψ治鐾瑯邮琼椖控攧?wù)分析的重要內容之一。評價(jià)項目借款償債能力，需要根據有關(guān)財務(wù)報表，計算利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負債率等指標，分析判斷財務(wù)主體的償債能力。

　　1. 利息備付率

　　利息備付率應當大于1，并結合債權人的要求確定。利息備付率越高，表明利息償付的保障程度越高。

　　2. 償債備付率

　　償債備付率應當大于1，并結合債權人的要求確定。償債備付率越高，表明可用于還本付息的資金保障程度越高。

　　3. 借款償還期

　　需要注意的是，借款償還期指標只是為估算利息備付率和償債備付率指標所用，不應與利息備付率和償債備付率指標并列。

　　4. 資產(chǎn)負債率

　　計算公式如下：

　　資產(chǎn)負債率＝（負債總額／資產(chǎn)總額）×100%

　　式中的負債總額不僅包括長(cháng)期負債，還包括短期負債。資產(chǎn)負債率的高低可以從以下幾方面進(jìn)行理解：

　?。?）一般情況下，資產(chǎn)負債率越小，表明企業(yè)長(cháng)期償債能力越強。

　?。?）從債權人的角度看，債權人希望企業(yè)債務(wù)比例越低越好。

　?。?）從股東的角度看，在全部資本利潤率高于借款利息率時(shí)，負債比例越大越好，否則反之。

　?。?）從經(jīng)營(yíng)者的角度看，企業(yè)應當審時(shí)度勢，全面考慮，在利用資產(chǎn)負債率制定借入資本決策時(shí)，必須充分估計預期的利潤和增加的風(fēng)險，在二者之間權衡利害得失，做出正確決策。

建設工程教育網(wǎng)整理

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