3. 設備租賃與購置分析

　?。?）設備租賃與購置分析的步驟。

　　第一步，根據企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標和技術(shù)狀況，提出設備更新的投資建議；

　　第二步，擬定若干設備投資、更新方案，包括：①購置（又可分為一次性付款和分期付款購買(mǎi)）；②租賃。

　　第三步，定性分析篩選方案，包括：①分析企業(yè)財務(wù)能力。如果企業(yè)不能一次籌集并支付全部設備價(jià)款，則排除一次付款購置方案。②分析設備技術(shù)風(fēng)險、使用維修特點(diǎn)。對技術(shù)過(guò)時(shí)風(fēng)險大、保養維護復雜、使用時(shí)間短的設備，應選擇租賃方案；對技術(shù)過(guò)時(shí)風(fēng)險小、使用時(shí)間長(cháng)的大型專(zhuān)用設備，可選擇購置或融資租賃方案。

　　第四步，定量分析并優(yōu)選方案，結合其他因素，做出租賃還是購買(mǎi)的投資決策。

　?。?）設備租賃與購置的經(jīng)濟比選方法。

　　1）設備租賃的凈現金流量。其凈現金流量為：

　　凈現金流量＝銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－租賃費用－與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金－所得稅率×（銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－租賃費用－與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金）                            （2.2.50）

　　其中，租賃費用主要包括：租賃保證金占用損失、租金和擔保費。

　　2）購買(mǎi)設備的凈現金流量。與租賃相同條件下的購買(mǎi)設備方案的凈現金流量為：

　　凈現金流量＝銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－設備購置費－貸款利息－與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金

　?。枚惵?times;（銷(xiāo)售收入－經(jīng)營(yíng)成本－折舊－貸款利息－與銷(xiāo)售相關(guān)的稅金）?。?.2.55）

　　3）設備租賃與購置的經(jīng)濟比選。

　　根據互斥方案比選的原則，只需比較它們之間的差異部分。從（2.2.50）和（2.2.55）兩式可以看出，只需比較：

　　設備租賃：    所得稅率×租賃費－租賃費                             （2.2.56）

　　設備購置：    所得稅率×（折舊＋貸款利息）－設備購置費－貸款利息   （2.2.57）

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　　對于租金的計算，主要有附加率法和年金法。

　　a. 附加率法。每期租金R表達式為：

　　式中：P--租賃資產(chǎn)的價(jià)格；

　　N--出租人預定的總租期數，一般為設備的經(jīng)濟壽命，可按月、季、半年、年計；

　　i--與總租期數對應的折現率；

　　r--附加率，一般根據設備的技術(shù)經(jīng)濟性和租讓、付費的條件確定。

　　[例2.2.8]

　　b. 年金法。是將一項租賃資產(chǎn)價(jià)值按相同比率分攤到未來(lái)各租賃期間內的租金計算方法。年金法計算有期末支付和期初支付租金之分。

　　●期末支付方式是在每期期末等額支付租金。每期租金R的表達式為：

　　●期初支付方式是在每期期初等額支付租金，期初支付要比期末支付提前一期支付租金。每期租金R的表達式為：

　　或

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