3.房地產(chǎn)債務(wù)融資

　　3.1 概念與特點(diǎn)

　　概念

　　通過(guò)舉債方式融資，資金融出方不承擔項目投資風(fēng)險，

　　所獲得的報酬是融資協(xié)議中所規定的貸款利息和有關(guān)費用

　　需要還本付息，其支付利息進(jìn)入財務(wù)費用，可在稅前扣除

　　特點(diǎn)（四性）

　　短期性

　　可逆性－負有到期還本付息的義務(wù)

　　負擔性－需要支付利息

　　流通性－債券可在市場(chǎng)上轉讓

　　【2009年】

　　無(wú)論是權益融資還是債務(wù)融資，資金融出方都要承擔項目的投資風(fēng)險。（ ）

　　【答案】X

　　【解析】權益融資需要承擔項目風(fēng)險，債務(wù)融資不承擔。

　　3.2 債務(wù)融資的類(lèi)型（四類(lèi)）

　　銀行信貸

　　按用途分為流動(dòng)資金貸款和固定資產(chǎn)貸款

　　按期限分為短期貸款和中長(cháng)期貸款

　　按貸款方式分為信用貸款、擔保貸款（保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款）和票據貼現

　　商業(yè)信用

　　指工商企業(yè)之間相互提供的，與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式

　　商業(yè)作用的工具是商業(yè)票據，商業(yè)票據分為期票和匯票兩種

　　優(yōu)點(diǎn)是方便和及時(shí)

　　缺點(diǎn)是存在信用規模、信用方向等局限

　　企業(yè)債券

　　哪些企業(yè)可以發(fā)行債券

　　股份有限公司

　　國有獨資公司

　　兩上以上的國有企業(yè)或者其他兩個(gè)以上的國有投資主體投資設立的有限責任公司

　　特點(diǎn)

　　企業(yè)債券由于具有較大的風(fēng)險，利率通常高于國債

　　租賃融資

　　實(shí)質(zhì)

　　轉移與資產(chǎn)所有權有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險和報酬的租賃

　　主要應用于大型設備租賃領(lǐng)域

　　房地產(chǎn)領(lǐng)域中的應用

　　回租租賃或售后回租模式

　　【2009年】

　　租賃融資在房地產(chǎn)領(lǐng)域的應用模式主要是（ ）。
　　A．置業(yè)投資
　　B．設備租賃
　　C．售后回租
　　D．權益融資

　　【答案】C

　　3.3 債務(wù)融資來(lái)源

　　商業(yè)銀行和銀行類(lèi)金融機構

　　【2006年】

　　下列房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)融資方式中，屬于債務(wù)融資方式的有（ ）。
　　A．發(fā)行企業(yè)債券
　　B．向銀行借入信用貸款
　　C．房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款
　　D．在公開(kāi)市場(chǎng)上發(fā)行股票
　　E．土地儲備貸款

　　【答案】ABCE
　　【解析】D股票屬于權益融資。

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