第三節建設項目投資估算

　　一、項目投資估算的作用

　?。?）項目建議書(shū)階段的投資估算，是項目主管部門(mén)審批項目建議書(shū)的依據之一，并對項目的規劃、規模起參考作用。

　?。?）項目可行性研究階段的投資估算，是項目投資決策的重要依據，也是研究、分析、計算項目投資經(jīng)濟效果的重要條件。

　?。?）項目投資估算對工程設計概算起控制作用，設計概算不得突破批準的投資估算額，并應控制在投資估算額以?xún)取?/p>

　?。?）項目投資估算可作為項目資金籌措及制訂建設貸款計劃的依據，建設單位可根據批準的項目投資估算額，進(jìn)行資金籌措和向銀行申請貸款。

　?。?）項目投資估算是核算建設項目固定資產(chǎn)投資需要額和編制固定資產(chǎn)投資計劃的重要依據。

　　二、投資估算的階段劃分與精度要求

　?。ㄒ唬﹪忭椖客顿Y估算的階段劃分與精度要求英、美等國把建設項目的投資估算分為以下五個(gè)階段：

　　第一階段：是項目的投資設想時(shí)期。對投資估算精度的要求允許誤差大于±30％。

　　第二階段：是項目的投資機會(huì )研究時(shí)期。其對投資估算精度的要求為誤差控制在±30％以?xún)取?/p>

　　第三階段：是項目的初步可行性研究時(shí)期。其對投資估算精度的要求為誤差控制在±20％以?xún)取?/p>

　　第四階段：是項目的詳細可行性研究時(shí)期。其對投資估算精度的要求為誤差控制在土10％以?xún)取?/p>

　　第五階段：是項目的工程設計階段。其對投資估算精度的要求為誤差控制在±5 ％以?xún)取?/p>

　?。ǘ┪覈椖客顿Y估算的階段劃分與精度要求1 ，項目規劃階段的投資估算建設項目規劃階段是指有關(guān)部門(mén)根據國民經(jīng)濟發(fā)展規劃、地區發(fā)展規劃和行業(yè)發(fā)展規劃的要求，編制一個(gè)建設項目的建設規劃。其對投資估算精度的要求為允許誤差大于±30％。

　　2.項目建議書(shū)階段的投資估算在項目建議書(shū)階段，是按項目建議書(shū)中的產(chǎn)品方案、項目建設規模、產(chǎn)品主要生產(chǎn)工藝、企業(yè)車(chē)間組成、初選建廠(chǎng)地點(diǎn)等，估算建設項目所需要的投資額。其對投資估算精度的要求為誤差控制在土30％以?xún)取?/p>

　　3.初步可行性研究階段的投資估算初步可行性研究階段，是在掌握了更詳細、更深入的資料條件下，估算建設項目所需的投資額。其對投資估算精度的要求為誤差控制在±20％以?xún)取?/p>

　　4.詳細可行性研究階段的投資估算詳細可行性研究階段的投資估算至關(guān)重要，因為這個(gè)階段的投資估算經(jīng)審查批準之后，便是工程設計任務(wù)書(shū)中規定的項目投資限額，并可據此列入項目年度基本建設計劃。

　　三、投資估算的內容固定資產(chǎn)投資估算的內容按照費用的性質(zhì)劃分，包括建筑安裝工程費、設備及工器具購置費、工程建設其他費用（此時(shí)不含流動(dòng)資金）、基本預備費、漲價(jià)預備費、建設期貸款利息、固定資產(chǎn)投資方向調節稅等。

　　固定資產(chǎn)投資可分為靜態(tài)部分和動(dòng)態(tài)部分。漲價(jià)預備費、建設期利息和固定資產(chǎn)投資方向調節稅構成動(dòng)態(tài)投資部分；其余部分為靜態(tài)投資部分。

　　四、投資估算依據、要求與步驟

　?。ㄒ唬┩顿Y估算依據（1）專(zhuān)門(mén)機構發(fā)布的建設工程造價(jià)費用構成、估算指標、計算方法，以及其他有關(guān)計算工程造價(jià)的文件；

　?。?）專(zhuān)門(mén)機構發(fā)布的工程建設其他費用計算辦法和費用標準，以及政府部門(mén)發(fā)布的物價(jià)指數；（3）擬建項目各單項工程的建設內容及工程量。

　?。ǘ┩顿Y估算要求（1）工程內容和費用構成齊全，計算合理，不重復計算，不提高或者降低估算標準，不漏項、不少算；（2）選用指標與具體工程之間存在標準或者條件差異時(shí)，應進(jìn)行必要的換算或調整；（3）投資估算精度應能滿(mǎn)足控制初步設計概算要求。

　?。ㄈ┕浪悴襟E（1）分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費；（2）在匯總各單項工程費用的基礎上，估算工程建設其他費用和基本預備費；（3）估算漲價(jià)預備費和建設期利息；（4）估算流動(dòng)資金五、固定資產(chǎn)投資估算方法（一）靜態(tài)投資部分的估算方法1.單位生產(chǎn)能力估算法計算公式為：C₂= （C₁/Q₁）×Q₂×f 單位生產(chǎn)能力估算法估算誤差較大，應注意以下幾點(diǎn)：（1）地方性；（2）配套性；（3）時(shí)間性。

　　2.生產(chǎn)能力指數法生產(chǎn)能力指數法是根據已建成的類(lèi)似項目生產(chǎn)能力和投資額來(lái)粗略估算擬建項目投資額的方法。

　　其計算公式為：C₂=C₁ （Q₂/Q₁）×f

　　3. 系數估算法系數估算法是以擬建項目的主體工程費或主要設備費為基數，以其他工程費占主體工程費的百分比為系數估算項目總投資的方法。系數估算法的種類(lèi)很多，下面介紹幾種主要類(lèi)型。

　?。?）設備系數法。以擬建項目的設備費為基數，根據已建成的同類(lèi)項目的建筑安裝費和其他工程費等占設備價(jià)值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費和其他工程費，進(jìn)而求出建設項目總投資。其計算公式如下：C=E （1+flPl+f2P2+f3P3+.……）+I

　?。?）主體專(zhuān)業(yè)系數法。以擬建項目中投資比重較大，并與生產(chǎn)能力直接相關(guān)的工藝設備投資為基數，根據已建同類(lèi)項目的有關(guān)統計資料，計算出擬建項目各專(zhuān)業(yè)工程（總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等）占工藝設備投資的百分比，據以求出擬建項目各專(zhuān)業(yè)投資，然后加總即為項目總投資。其計算公式為：C=E （1+f1P`1+f2P`2+f3P`3+. ……） +I （3）朗格系數法。這種方法是以設備費為基數，乘以適當系數來(lái)推算項目的建設費用。其計算公式為：C=E （1+∑Ki） .Kc總建設費用與設備費用之比為朗格系數KL. 即：KL= （1+∑Ki）。Kc運用朗格系數法估算投資的步驟如下：1）計算設備到達現場(chǎng)的費用，包括設備出廠(chǎng)價(jià)、陸路運費、海上運輸費、裝卸費、關(guān)稅、保險、采購等。

　　2）根據計算出的設備費乘以1.43，即得到包括設備基礎、絕熱工程、油漆工程和設備安裝工程的總費用（a）。

　　3）以上述計算的結果（a）再分別乘以1.1 、1.25、1.6 （視不同流程），即可得到包括配管工程在內的費用（b）。

　　4）以上述計算的結果（b）再乘以1.5 ，即得到此裝置（或項目）的直接費（c），此時(shí)，裝置的建筑工程、電氣及儀表工程等均含在直接費用中。

　　5）最后以上述計算結果（c）再分別乘以1.31、1 ，35、1.38（視不同流程），即得到工廠(chǎng)的總費用C.應用朗格系數法進(jìn)行工程項目或裝置估價(jià)的精度仍不是很高，其原因如下：（1）裝置規模大小發(fā)生變化的影響；（2）不同地區自然地理條件的影響；（3）不同地區經(jīng)濟地理條件的影響；（4）不同地區氣候條件的影響；（5）主要設備材質(zhì)發(fā)生變化時(shí)，設備費用變化較大而安裝費變化不大所產(chǎn)生的影響。

　　4.比例估算法根據統計資料，先求出已有同類(lèi)企業(yè)主要設備投資占全廠(chǎng)建設投資的比例，然后再估算出擬建項目的主要設備投資，即可按比例求出擬建項目的建設投資。其表達式為：I=1/K*∑QiPi（i=1~n）

　　5.指標估算法這種方法是把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備購置費及其他基本建設費等費用項目或單位工程，再根據各種具體的投資估算指標，進(jìn)行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。

　　估算指標是一種比概算指標更為擴大的單位工程指標或單項工程指標。

　　使用估算指標法應根據不同地區、年代進(jìn)行調整。因為地區、年代不同，設備與材料的價(jià)格均有差異，調整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為計算依據；也可以按不同的工程項目的“萬(wàn)元工料消耗定額”而定不同的系數。如果有關(guān)部門(mén)已頒布了有關(guān)定額或材料價(jià)差系數（物價(jià)指數），也可以據其調整。

　?。ǘ┙ㄔO投資動(dòng)態(tài)部分估算方法建設投資動(dòng)態(tài)部分主要包括價(jià)格變動(dòng)可能增加的投資額、建設期利息兩部分內容，如果是涉外項目，還應該計算匯率的影響。動(dòng)態(tài)部分的估算應以基準年靜態(tài)投資的資金使用計劃為基礎來(lái)計算，而不是以編制的年靜態(tài)投資為基礎計算。

　　1.漲價(jià)預備費的估算漲價(jià)預備費的估算可按國家或部門(mén)（行業(yè)）的具體規定執行，一般按下式計算：PF= ∑It[ （1+f）t –1]（t=1~n）

　　2.匯率變化對涉外建設項目動(dòng)態(tài)投資的影響及計算方法（1）外幣對人民幣升值。項目從國外市場(chǎng)購買(mǎi)設備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。

　?。?）外幣對人民幣貶值。項目從國外市場(chǎng)購買(mǎi)設備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額減少。

　　3.建設期利息的估算建設期利息是指項目借款在建設期內發(fā)生并計人固定資產(chǎn)投資的利息。計算建設期利息時(shí)，為了簡(jiǎn)化計算，通常假定當年借款按半年計息，以上年度借款按全年計息，計算公式為：各年應計利息= （年初借款本息累計+ 本年借款額／2）×年利率年初借款本息累計= 上一年年初借款本息累計+上年借款+ 上年應計利息本年借款= 本年度固定資產(chǎn)投資—本年自有資金投入六、流動(dòng)資金估算方法流動(dòng)資金估算一般采用分項詳細估算法。個(gè)別情況或者小型項目可采用擴大指標法。

　?。ㄒ唬┓猪椩敿毠浪惴鲃?dòng)資金的顯著(zhù)特點(diǎn)是在生產(chǎn)過(guò)程中不斷周轉，其周轉額的大小與生產(chǎn)規模及周轉速度直接相關(guān)。分項詳細估算法是根據周轉額與周轉速度之間的關(guān)系，對構成流動(dòng)資金的各項流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債分別進(jìn)行估算。在可行性研究中，為簡(jiǎn)化計算，僅對存貨、現金、應收賬款和應付賬款四項內容進(jìn)行估算，計算公式為：流動(dòng)資金= 流動(dòng)資產(chǎn)- 流動(dòng)負債流動(dòng)資產(chǎn)= 應收賬款+存貨+ 現金流動(dòng)負債= 應付賬款流動(dòng)資金本年增加額= 本年流動(dòng)資金—上年流動(dòng)資金估算的具體步驟，首先計算各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負債的年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。

　　1.周轉次數計算周轉次數=360d ÷最低周轉次數周轉次數= 周轉額／各項流動(dòng)資金平均占用額如果周轉次數已知，則：各項流動(dòng)資金平均占用額= 周轉額／周轉次數

　　2.應收賬款估算應收賬款= 年銷(xiāo)售收入／應收賬款周轉次數

　　3.存貨估算存貨= 外購原材料+ 外購燃料+ 在產(chǎn)品+ 產(chǎn)成品外購原材料占用資金= 年外購原材料總成本／原材料周轉次數外購燃料= 年外購燃料／按種類(lèi)分項周轉次數在產(chǎn)品= （年外購材料、燃料+ 年工資及福利費+ 年修理費+ 年其他制造費）/ 在成品周轉次數產(chǎn)成品= 年經(jīng)營(yíng)成本／產(chǎn)成品周轉次數

　　4.現金需要量估算現金需要量= （年工資及福利費+ 年其他費用）／現金周轉次數年其他費用= 制造費用+管理費用+ 銷(xiāo)售費用—（以上三項費用中所含的工資及福利費、折舊費、維簡(jiǎn)費、攤銷(xiāo)費、修理費）

　　5.流動(dòng)負債估算流動(dòng)負債是指在一年或者超過(guò)一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內，需要償還的各種債務(wù)。在可行性研究中，流動(dòng)負債的估算只考慮應付賬款一項。計算公式為：應付賬款= （年外購原材料+ 年外購燃料）／應付賬款周轉次數根據流動(dòng)資金各項估算結果，編制流動(dòng)資金估算表。

　?。ǘU大指標估算法擴大指標估算法是根據現有同類(lèi)企業(yè)的實(shí)際資料，求得各種流動(dòng)資金率指標，亦可依據行業(yè)或部門(mén)給定的參考值或經(jīng)驗確定比率。公式為：年流動(dòng)資金額= 年費用基數X 各類(lèi)流動(dòng)資金率年流動(dòng)資金額= 年產(chǎn)量X 單位產(chǎn)品產(chǎn)量占用流動(dòng)資金額

　?。ㄈ┕浪懔鲃?dòng)資金應注意的問(wèn)題

　?。?）在采用分項詳細估算法時(shí)，應根據項目實(shí)際情況分別確定現金、應收賬款、存貨和應付賬款的最低周轉天數，并考慮一定的保險系數。

　?。?）在不同生產(chǎn)負荷下的流動(dòng)資金，應按不同生產(chǎn)負荷所需的各項費用金額，分別按照上述的計算公式進(jìn)行估算，而不能直接按照100 ％生產(chǎn)負荷下的流動(dòng)資金乘以生產(chǎn)負荷百分比求得。

　?。?）流動(dòng)資金屬于長(cháng)期性（永久性）流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)資金的籌措可通過(guò)長(cháng)期負債和資本金（一般要求占30％）的方式解決。